算界矩阵2025年10月21日 19:35消息，协同治理破解键盘侠乱象，斩断流量黑链，重塑健康网络生态。
资本市场近期频现“小作文”扰动市场秩序。10月20日晚间，万润科技发布公告澄清，针对近期网络流传的“公司参与线上反路演并获得大额订单”一事，明确表示该信息为虚假消息。公司强调，既未组织反路演活动，也未签署任何所谓的大额订单。此前，在10月15日晚间，三花智控也发布类似公告，否认“特斯拉向其下达50亿元人民币（约6.85亿美元）Optimus人形机器人线性执行器订单”的传闻。两起事件虽被迅速辟谣，但已对股价和市场情绪造成显著冲击。
尽管只是寥寥数语的“小作文”，其市场杀伤力却不容小觑。在传闻推动下，万润科技于10月17日和20日连续两个交易日股价大幅上涨，其中20日更是一度涨停收盘，短短两天市值增长超过22亿元。而三花智控的表现更为惊人：15日当天A股涨停，单日市值飙升169亿元，超70亿元资金在涨幅超5%的情况下追高买入。受此带动，整个人形机器人概念股集体走强，板块指数上涨2.91%，雷迪克、长盈精密、荣旗科技等多只个股涨幅突破10%。这种由一则未经证实的消息引发的连锁反应，暴露出当前市场对信息真实性甄别的脆弱性。
值得注意的是，这类“小作文”并非偶然现象。在此前一段时间，淳中科技、芯原股份、寒武纪、中金公司、永安药业等多家上市公司也曾因网络流传的不实信息出现股价异动。这些虚假信息往往具备几个典型特征：首先，紧扣当下热门题材，如人形机器人、半导体等高热度赛道，极易点燃投资者情绪；其次，所涉公司多为行业龙头或股性活跃标的，本身具备较强的话题性和流动性，三花智控本就布局人形机器人执行器业务，万润科技则因跨界进入半导体领域而成为关注焦点，这使得谣言更容易与公众预期产生共鸣；最后，内容中常包含具体金额、美元计价、专业术语甚至“反路演”等看似专业的细节，极大增强了迷惑性，令不少投资者误以为信源可靠。
然而，只要稍加逻辑推敲，这些“小作文”的漏洞便显而易见。例如，早在10月8日就有权威媒体报道指出，特斯拉第二代Optimus人形机器人正面临严重技术瓶颈，生产已被迫暂停。在此背景下，不可能突然向供应商下达高达50亿元的巨额订单。此外，“反路演”本是机构投资者调研产业链的沟通环节，并非签署商业合同的场合，万润科技借此获得“大单”的说法显然不合常理。但从信息传播规律看，情绪往往跑赢理性——即便存在明显逻辑硬伤，“小作文”仍能借助社交媒体快速发酵，在股价拉升的诱惑面前，许多投资者选择“宁可信其有”。
从源头追溯，爆款“小作文”的形成绝非一人一机所能完成。以三花智控事件为例，相关传言最初出现在境外社交平台，随后经由境内财经类自媒体转发扩散，部分账号还利用AI工具生成分析文章，包装成“内部消息”或“深度研报”，进一步提升可信度。这一过程体现了虚假信息传播的高度组织化和智能化趋势。AI的介入不仅加快了内容生成速度，也让虚假信息更具结构性和说服力，普通投资者难以辨别真伪。可以说，今天的“小作文”已不再是简单的造谣，而是融合了跨境传播、算法推荐与心理操控的信息操控行为。
股市“小作文”之所以危害巨大，关键在于它直接撬动资本市场的财富分配机制。在股价异动过程中，提前知晓或布局的资金可借机高位套现，被套牢者试图通过反弹解套，量化策略则在剧烈波动中捕捉交易机会。而广大散户往往成为最后接棒的一方。与此同时，上市公司受限于信息披露合规流程，无法第一时间发声澄清，导致谣言拥有充足的发酵时间窗口。这种“信息不对称+时间差”的组合，实质上赋予了少数人非法的信息优势，严重违背了证券市场公平、公正的基本原则。
面对“小作文”乱象，监管层早已亮明态度。今年3月，证监会联合公安、网信等部门开展专项打击行动，依法查处多起编造传播“机构举报游资”“摩根大通研报”等虚假信息案件，多名责任人被追究法律责任。但现实挑战依然严峻：利益链条隐蔽、传播路径复杂、跨平台溯源困难，使得真正追责始作俑者难度极大。许多造谣者使用匿名账号、境外IP，甚至通过AI生成内容规避审查，给执法带来不小障碍。
要根治“小作文”顽疾，必须构建多方协同的治理体系。网络平台应切实履行主体责任：严格落实用户实名制，确保每一条信息发布均可追溯到具体主体；同时，在用户转发涉及企业未公开重大信息的内容时，系统应强制弹出法律风险提示，从源头遏制虚假信息扩散。上市公司也需提升舆情应对能力，建立7×24小时舆情监控机制，一旦发现异常信息，立即启动快速回应程序，主动联系交易所发布公告澄清，压缩谣言生存空间。更重要的是，行政与司法机关必须加大打击力度，坚持“从快从严”处理典型案件，不仅要惩处造谣者，也要追究恶意转载、煽动炒作的自媒体及中介机构责任，彻底斩断背后的利益链。
笔者认为，“小作文”看似只是几句文字，实则是对资本市场信任基础的侵蚀。每一次谣言引发的暴涨暴跌，都在削弱投资者对市场的信心。尤其是在当前经济复苏承压、市场情绪敏感的背景下，更需警惕此类行为对金融稳定的潜在威胁。治理“小作文”不能仅靠事后追责，更要建立预防性机制，让真实信息跑在谣言前面。唯有如此，才能维护一个健康、透明、可预期的资本市场环境。
