算界矩阵2025年10月07日 00:06消息，港股三大指数集体上涨，美国政府距离关门仅剩一天。
9月30日，港股三大指数午后持续走高，恒生科技指数领涨，最终收盘上涨2.24%，再创阶段新高；恒生指数和国企指数分别上涨0.87%和1.07%。9月份，恒生科技指数累计上涨近14%，恒生指数累计上涨7.09%，国企指数累计上涨6.79%。
盘面上，午后，大型科技股普遍上涨，其中快手表现最为突出，股价涨幅超过7%，位居前列；阿里巴巴和网易分别上涨2%，美团上涨1.65%，京东和百度则均上涨超过1%。与此同时，半导体芯片板块持续升温，华虹半导体股价大涨近11%，再创历史新高。受iPhone销量热度不减影响，苹果公司通知供应链增加产能，相关概念股午后涨幅进一步扩大。此外，生物医药、铜业、锂电池、航空以及中资券商等板块也纷纷上涨。
另一方面，据报OPEC计划于11月再次上调石油产量，国际油价应声下跌，三大国有石油公司全天表现疲软，化妆品板块、博彩股、水务股及家电股则逆势走低。
南向资金今日表现出强劲的买入意愿，净买入额达到154.8亿元。从港股通（沪）来看，阿里巴巴-W和盈富基金分别获得15.09亿港元和14.33亿港元的净流入，显示出市场对这两只标的的看好；而优必选则遭遇净卖出，金额为0.47亿港元。在港股通（深）中，阿里巴巴-W同样表现突出，净买入达21.2亿港元，华虹半导体也获得7.04亿港元的净流入；相比之下，中芯国际则是净流出最多的标的，金额为0.42亿港元。 从数据来看，南向资金在科技与金融板块仍有较强的配置意愿，尤其是对互联网龙头企业的持续加仓，反映出市场对其长期价值的认可。不过，部分半导体企业出现资金流出，可能与短期业绩或行业波动有关。整体来看，南向资金的动向仍具有较强的参考价值，投资者可结合基本面进行综合判断。
无惧泡沫风险？黄仁勋大胆预测：OpenAI或有望成为下一个万亿美元市值的科技巨头！ 在当前人工智能领域持续升温的背景下，黄仁勋对OpenAI的发展前景表达了强烈信心。他认为，尽管市场存在对技术泡沫的担忧，但OpenAI凭借其在生成式AI领域的领先地位，未来极有可能成长为一家价值超过万亿美元的企业。这一观点引发了业界广泛讨论，也反映出资本市场对AI技术潜力的高度认可。随着技术不断突破，像OpenAI这样的企业正逐渐成为全球科技竞争的核心力量。
就在OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）和Meta首席执行官马克？扎克伯格开始承认，人工智能（AI）泡沫的警告可能是有道理的时候，英伟达CEO黄仁勋却在加倍看好人工智能。
在最新播出的一档播客节目中，黄仁勋不顾日益增长的谨慎情绪，转而关注他眼中的下一个主导力量：OpenAI。他预测称，“OpenAI很有可能成为世界上下一个价值数万亿美元的超大规模公司”，其“双重指数级增长”可能推动公司估值创下行业历史上最快的增长速度。“通用计算时代已经过去了。我认为这是所有行业运行方式的代际转变。未来是加速计算和人工智能。”他补充说。
黄仁勋概述了人工智能的“三大扩展定律”——预训练、后训练和推理，其中每一个都会成倍地增加对计算的需求。虽然训练工作负载已经有了很好的记录，但黄仁勋强调，推理——从聊天机器人到推荐算法等所有事物的基础，才刚刚开始。
阿里AI布局再添新动作：著名科学家许主洪调岗，负责多模态交互模型研发
在全球科技巨头加速布局人工智能领域的背景下，阿里巴巴内部战略调整再次迎来重要变化。
据悉，近期备受关注的AI顶尖科学家、阿里集团副总裁许主洪（Steven Hoi）已从智能信息事业群首席科学家的岗位转至阿里集团的核心AI研发机构——通义实验室。阿里方面已确认此消息，表示许主洪将负责多模态交互模型方向的研究工作，后续将向通义实验室负责人、阿里云CTO周靖人汇报。
这一内部调动释放出重要信号：在吴泳铭“AI驱动”的核心战略下，阿里正进一步将顶尖人才集中到AI基础模型研发的核心领域，而多模态交互被视作下一阶段实现AI突破的关键节点。对于许主洪而言，此次转岗意味着他将从更贴近消费者应用的“前线阵地”，转向更具战略意义和底层技术支撑的“研发心脏”。 这一调整反映出阿里在人工智能布局上的持续深化，尤其是在基础研究和核心技术上的投入不断加大。多模态交互作为连接人与AI的重要桥梁，其发展水平将直接影响未来产品体验与市场竞争力。许主洪的岗位变动，不仅是个人职业路径的转变，也体现了企业对AI人才结构优化的重视。这种向核心研发领域倾斜的策略，有助于提升企业在AI领域的长期技术壁垒和创新能力。
宏观展望
特朗普在白宫的谈判未能取得进展，美国政府距离停摆“仅剩一天多的时间”。当前局势紧张，两党在预算问题上的分歧仍未化解，使得政府运作面临严峻考验。随着最后期限临近，各方压力不断加大，能否在最后一刻达成协议仍充满不确定性。此次危机不仅反映出美国政治体制的僵局，也对国家正常运转构成现实威胁。
在距离资金耗尽不足两天的紧迫关头，美国总统特朗普与国会两党领袖在白宫的会谈未能打破僵局。对不确定性的担忧，叠加美元走弱，推动黄金价格走高，高盛表示，如果政府停摆，9月非农就业报告很可能无法按计划于周五上午8:30发布，这可能会导致美联储10月份降息计划推迟。
当地时间周一，美国总统特朗普与国会两党领袖在白宫的会谈未能打破僵局。联邦政府的现有资金将于当地时间周三凌晨0点01分正式耗尽。若届时无法达成协议，一场将导致数十万联邦雇员被迫休假、公共服务中断的政府关门将不可避免。谈判结束后，双方立场依然强硬，并相互指责。副总统JD Vance警告称，美国正“走向一场停摆”，并指责民主党人将政府“当作？人质”。而参议院少数党领袖Chuck Schumer则反驳称，是否关门的决定权在共和党手中，民主党已向总统提出建议，但“最终的决策者是特朗普”。
AH溢价逼近十年新低！收窄交易近尾声后市怎么走？
AH溢价指数从今年5月的134一度下降至117，处于2018年以来的最低水平。这一现象引发了市场广泛关注：为何同一家公司在不同市场的股价会出现如此显著的差异？
尽管A股和H股同属一家上市公司，理论上应具有相同的价值，但由于两地投资者对企业价值的评估存在差异，这种差异通过交易行为反映为股价的不同。其根本原因在于两地股票之间缺乏有效的套利机制，A股投资者无法将股票转换为H股在香港市场交易，反之亦然。
结合华泰证券对AH溢价未来可能维持低位的判断，当前AH两地上市公司性价比相当，港股略占优。但需要提示的是，AH溢价只针对同质公司，走势不代表指数相对表现和行业投资机会。现阶段AH比较中两地行业和赛道选择或更为重要。
个股机会
中金：首予保利置业“跑赢行业”评级及目标价2.15港元
中金发表研究报告，首次给予保利置业“跑赢行业”评级，目标价2.15港元，对应今明两年预测市账率0.24倍。中金指出，保利置业是保利集团辖下主要地产开发平台，在今轮房地产行业下行周期中，其经营表现仍较稳健，给予“跑赢行业”评级主要由于公司估值较低，认为其基本面未获公允定价，同时亦具备深港通标的、央企、中小市值等属性。
中金又指，2020年至2024年期间，全国及行业排名前100的房地产企业销售额累计分别下降了44%和68%。在此期间，保利置业的销售额始终保持在500亿至600亿元区间，行业排名由第67位提升至第17位。预计今年全年销售额目标500亿元的达成可能性较大，或有望实现小幅同比增长。
中邮证券：首予百济神州“买入”评级，公司多款在研药物即将进入收获阶段
中邮证券发布的研报显示，百济神州在2025年上半年实现归母净利润4.5亿元，相比去年同期的-28.8亿元明显改善；2025年第二季度归母净利润进一步增长至5.4亿元，较去年同期的-9.7亿元显著提升。公司同时将全年收入预期从原来的49至53亿美元上调至50至53亿美元，但维持全年GAAP经营利润为正的指引不变。2025年第二季度，泽布替尼销售额环比保持稳定增长，而地舒单抗则实现了快速放量。作为国内创新药出海的领军企业，百济神州在全球商业化方面展现出较强的能力，其在研产品管线也即将进入集中收获期。基于此，机构首次覆盖并给予“买入”评级。 从行业角度看，百济神州的业绩持续回暖，显示出其在创新药研发与国际化布局上的成效。尤其是在全球医药市场竞争日益激烈的背景下，能够实现盈利并保持增长的企业并不多见。此次收入指引的上调，也反映出市场对其未来发展的信心。随着更多创新药物进入商业化阶段，公司有望在未来进一步巩固其行业地位。
华鑫证券：维持对牧原股份的“买入”评级，公司养殖成本优势进一步凸显。
华鑫证券发布的研报提到，牧原股份当前在养殖规模和成本控制方面具备全国领先的竞争优势，这有助于公司进一步巩固其在行业中的龙头地位。2025年上半年，公司共销售生猪4691万头，同比增长44.8%，其中商品猪销售3839.4万头、仔猪销售829.1万头、种猪销售22.5万头，分别同比增长32.5%、168.1%和下降27.9%。生猪养殖收入达到754.5亿元，同比增长34.7%。公司在整个行业中展现出显著的养殖规模优势。结合其在成本方面的持续优化，物美价廉的猪肉产品进一步提升了公司肉食产品的市场竞争力，有望推动肉食业务实现显著增长。公司凭借领先的养殖规模和不断强化的成本优势，维持“买入”评级。
美股盘前，三大指数期货盘前下跌，纳指期货跌0.19%，标普500期货跌0.17%，道指期货跌0.19%。
美股大型科技股在盘前普遍走低，英伟达、特斯拉和苹果均下跌约0.4%，而亚马逊和微软则出现轻微下滑。从当前走势来看，市场对科技板块的短期情绪偏谨慎，可能与宏观经济预期或行业动态有关。尽管跌幅不大，但这一波动仍反映出投资者对科技股未来表现的观望态度。整体来看，科技股作为市场的重要组成部分，其动向仍需持续关注。
诺和诺德盘前下跌超过2%，此前公司宣布已重新提交其每周一次的基础胰岛素治疗药物的美国生物制品许可申请。英特尔盘前跌幅接近2%。
全球碳化硅厂商Wolfspeed盘前大涨约48%，此前该公司宣布脱离《美国破产法》第11章破产保护程序，并大幅削减债务及利息成本。
美股中概股在盘前多数走高，哔哩哔哩涨幅超过5%，万国数据上涨逾3%，微博股价接近上涨2%，阿里巴巴和百度均上涨超过1%。
新能源汽车板块在盘前表现强势，小鹏汽车和理想汽车股价均上涨超过2%，而蔚来汽车则小幅上升。 从当前市场走势来看，新能源汽车板块的回暖反映出投资者对行业前景的持续看好。尽管整体市场环境仍存在不确定性，但头部造车新势力的表现显示出一定的抗压能力。这种积极信号可能与政策支持、技术进步以及市场需求增长密切相关。未来若能进一步巩固产品竞争力和品牌影响力，相关企业有望在资本市场获得更稳定的支撑。
