算界矩阵2025年11月14日 11:36消息，央行副行长陶玲呼吁整治金融内卷，重塑行业生态，保障合理利润空间。

　　 11月14日，中国人民银行副行长陶玲在第十六届财新峰会上发表讲话，强调构建可持续的金融生态对于推动金融业高质量发展具有深远意义。她指出，金融生态不仅是金融体系运行的基础环境，更是决定金融服务实体经济效能的关键因素。为此，必须强化清晰的产权界定、公平的竞争规则、有效的契约执行机制，同时保障适度的融资成本与有力的权益保护。这些制度性建设，是防止金融资源错配、提升市场信心的根本路径。

　　 值得注意的是，陶玲特别提到要约束金融行业的“内卷式竞争”。近年来，部分金融机构为争夺市场份额，陷入价格战、通道业务扩张和同质化产品竞争的怪圈，不仅压缩了合理利润空间，也削弱了长期创新和服务能力。这种非理性竞争模式若持续蔓延，可能积累系统性风险。因此，监管层明确提出保持合理的盈利空间，实际上是在引导行业从规模导向转向质量导向，推动形成健康有序的市场格局。

　　 同日，陶玲还就金融市场体系建设提出系统性思路。她表示，应积极发展股权、债券等直接融资渠道，健全功能完善的金融市场体系。当前我国社会融资结构仍以间接融资为主，直接融资占比相对偏低，这在一定程度上制约了资本形成效率和企业长期发展能力。大力发展直接融资，有助于优化融资结构、分散金融风险，并更好支持科技创新型企业和中小微企业发展。

　　 在具体举措方面，陶玲提出要完善市场基础制度，提升金融市场的包容性和适应性，做到做优增量与盘活存量并重。这意味着未来将在注册制改革、信息披露标准、退市机制等方面持续发力，同时激活现有资产流动性，例如通过REITs、资产证券化等方式释放沉淀资源。此外，加强投资者保护被再次强调，这是增强市场吸引力和稳定性的核心环节——只有让投资者敢于投、愿意投，市场才能真正活跃起来。

　　 她还提及推动货币市场发展，健全外汇市场产品体系，规范发展黄金市场、票据市场，并稳慎有序发展期货和衍生品市场。这些细分领域的协同发展，将有助于提升我国金融市场的深度与广度。尤其是在全球不确定性上升的背景下，丰富风险管理工具、增强价格发现功能显得尤为重要。市场基础设施的有序联通也不可忽视，它是实现资金高效流转、降低交易成本的技术支撑。

　　 总体来看，陶玲的讲话释放出明确信号：中国金融改革正从“扩量”阶段迈向“提质”阶段。未来的重点不再是简单地做大市场规模，而是构建一个结构合理、运行高效、风险可控的现代金融体系。这一转型过程虽面临挑战，但方向清晰。作为观察者，我们有理由期待，在政策引导与市场力量的共同作用下，中国金融生态将迎来更具韧性与活力的新发展阶段。