国产GPU四小龙加速IPO，背后参股公司曝光。
科技赛道的IPO进程明显加速，多家A股公司出手布局。
12月5日，《人民日报》发表中国证监会党委书记、主席吴清的署名文章《提高资本市场制度的包容性适应性》。在谈及“十五五”期间提升资本市场制度包容性与适应性的重点任务和措施时，吴清表示，要积极发展股权、债券等直接融资方式。进一步完善对科技创新企业的识别筛选及定价形成等制度机制，更精准高效地支持优质企业上市发行。
今年以来，科技赛道的IPO进程明显加快，越来越多优质企业选择通过上市融资来扩大产能、提升技术实力，进一步巩固自身的市场竞争力。 在当前经济环境下，科技创新型企业正迎来发展新机遇。资本市场对科技企业的关注度持续上升，推动了更多企业加快上市步伐。这不仅有助于企业获得充足的资金支持，也为行业注入了新的活力。对于整个科技行业而言，这种加速上市的趋势有利于促进技术突破和产业升级，形成良性循环。
10月份，国产DRAM存储芯片龙头企业长鑫科技完成IPO辅导；11月中旬，宇树科技也完成了IPO辅导。本周五（12月5日），摩尔线程（C摩尔-U）将首次公开发行股票，而沐曦股份和昂瑞微则开始进行网上申购。
除已进入辅导阶段的公司外，燧原科技、北京智谱华章科技股份有限公司（下称“智谱华章”）等科技企业也正处在上市辅导过程中，显示出资本市场对科技创新企业的持续关注与支持。 从当前情况来看，多家科技企业在推进上市进程，反映出我国科技行业正在加速向资本市场靠拢。这不仅有助于企业拓宽融资渠道，也为投资者提供了更多优质标的。同时，这也意味着监管层对科技企业上市的审核和辅导工作正在有序开展，体现了资本市场服务实体经济的导向。
“国产GPU四小龙”IPO跑出加速度
摩尔线程、沐曦股份、燧原科技和壁仞科技被业界称为“国产GPU四小龙”，它们在国产高性能计算芯片领域持续发力，展现出强劲的发展势头。随着国内对自主可控技术的重视不断提升，这些企业在人工智能、高性能计算等关键领域的布局愈发清晰，正逐步打破国外技术的垄断格局。 从行业发展趋势来看，国产GPU企业不仅在技术上不断取得突破，也在市场应用层面实现了多点开花。尽管与国际巨头相比仍有差距，但其成长速度和创新能力已引起广泛关注。未来，随着政策支持和技术积累的双重推动，这些企业有望在更广阔的市场中占据一席之地。
摩尔线程首发募资80亿元，成为2023年9月以来科创板上市企业中募资金额最高的公司。此次募集资金将主要用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AISoC芯片研发项目，以及补充流动资金。 从行业角度来看，摩尔线程的高募资额反映出资本市场对其技术实力和市场前景的高度认可。在国产替代加速的背景下，其在AI芯片和图形芯片领域的布局，不仅有助于提升国内相关产业链的自主可控能力，也为未来科技竞争奠定了基础。同时，补充流动资金的安排也显示出企业在扩张过程中对财务稳健性的考量。这一系列举措，体现了企业对长期发展的战略规划与信心。
另一家国产GPU龙头企业沐曦股份的发行价格为104.66元，首发募集资金总额接近42亿元。募集资金将用于新型高性能通用GPU的研发及产业化项目、新一代人工智能推理GPU的研发及产业化项目，以及面向前沿领域和新兴应用场景的高性能GPU技术研发项目。
摩尔线程的上市提前点燃GPU板块的投资热情。12月4日，申万GPU指数涨幅接近2%。上市首日（12月5日），摩尔线程盘中最大涨幅超过500%；截至收盘，其股价涨幅依然超过425%，首日涨幅居年内上市科创板公司首位。
摩尔线程、沐曦股份的IPO受理日期均为今年6月底，两家公司从提交申请到通过审核的时间均未超过4个月，显示出其IPO进程较为迅速。这一速度在当前市场环境下显得尤为突出，反映出监管机构对科技创新企业的支持态度以及企业自身在准备材料和合规性方面的高效性。同时，也体现出资本市场对这类企业技术实力和成长潜力的认可。
燧原科技于今年11月初重启上市辅导备案，辅导机构为中信证券。原计划A股上市的壁仞科技，今年8月转向港交所递表启动上市流程。
甬兴证券表示，随着相关公司融资推进，GPU产业链受资本关注度有望提高，或将助力GPU国产替代进程，推动GPU核心技术自主可控。
AI时代驱动GPU需求快速扩张，据弗若斯特沙利文预测，2024年全球GPU市场规模超万亿元，预计2025至2029年复合增速有望达24.5%。中国市场增速更快，预计到2029年，市场规模将增至1.3万亿元以上；2025至2029年复合增速有望超过50%。中国GPU市场在全球的占比预计将由2024年的15.6%提升至37.8%。
“智谱+燧原+壁仞”参股公司
年内整体涨幅超过45%
燧原科技深耕人工智能领域，专注于提供云端算力产品，致力于为通用人工智能构建算力基础，推出具有原始创新和自主知识产权的AI加速卡、系统集群以及软硬件一体化解决方案。公司已顺利完成多轮融资，投资方涵盖腾讯、国家大基金、美图公司等。
壁仞科技致力于高性能通用GPU的研发，打造自主原创的高性能GPU软硬件系统，推动国产智能计算产业生态的建设。
11月27日，在中央广播电视总台与上海市人民政府联合主办的2025科创大会分论坛上，壁仞科技凭借强大的研发能力和显著的创新成果，荣获“全球未来产业之星大赛超能奖”，同时入选2025上海硬核科技企业TOP100榜单及研发强度榜TOP50。
“大模型六小龙”指的是智谱AI、MiniMax、月之暗面、阶跃星辰、百川智能和零一万物。近年来，随着人工智能技术的快速发展，这些企业逐渐在大模型领域崭露头角，成为行业中的重要力量。它们在技术研发、应用场景拓展等方面不断突破，为国内人工智能生态的多元化发展注入了新的活力。这些企业的崛起不仅反映了市场对高质量大模型的需求，也显示出中国企业在这一领域的创新能力和竞争力正在不断提升。
其中，智谱华章今年4月启动IPO辅导，成为“大模型六小龙”中首家启动IPO的公司。智谱华章旗下的大模型包括智谱清言、智谱开放平台、CodeGeeX等。
根据企查查股权穿透信息不完全梳理，直接或间接投资智谱华章、燧原科技及壁仞科技（简称“智谱燧原壁仞”）的A股上市公司已有30余家，主要集中在非银金融、机械设备、计算机、通信和电子等行业。 从当前市场动态来看，这些A股上市公司对人工智能及相关领域的布局逐渐深入，显示出资本市场对国产算力与AI技术发展的高度关注。在国家推动科技自立自强的大背景下，此类投资不仅有助于提升企业的技术竞争力，也为相关产业链的发展注入了新的活力。不过，投资者仍需理性看待这些企业的成长性与长期价值，避免盲目跟风。
从市场表现来看，截至12月5日，上述30多家参股公司今年平均上涨幅度超过45%，其中7家公司涨幅超过50%。
香农芯创、中际旭创、兆丰股份股价均实现翻倍，其中香农芯创、中际旭创年内涨幅均超过330%；3家公司均间接参投壁仞科技。
香农芯创的产品覆盖多个关键领域，包括云计算存储（如数据中心服务器）、手机、电视、车载系统、智能穿戴设备以及物联网等。公司通过其全资子公司深圳市聚隆景润科技有限公司，间接投资了壁仞科技，进一步拓展其在高科技领域的布局。 从行业发展趋势来看，香农芯创的多元化布局显示出其对技术融合与应用场景扩展的重视。尤其是在云计算和人工智能快速发展的背景下，这种跨领域的技术渗透有助于提升企业的竞争力。而对壁仞科技的投资，则体现了公司在前沿芯片技术上的前瞻眼光，有助于增强其在高性能计算领域的技术储备与市场影响力。
中际旭创是全球领先的光模块解决方案提供商，今年11月下旬，公司表示其订单饱满，产能利用率充足。
凌云光、旋极信息均为智谱华章的参股公司，2家公司年内涨幅均超过80%。
今年1月，凌云光指出，公司与宇树科技合作，推出面向机器人研发训练的具身智能解决方案。该方案依托公司自主研发的动捕系统FZMotion，适用于包括人形机器人在内的多种场景，能够以亚毫米级的精度准确捕捉人体的姿态动作及运动轨迹。
另外，燧原科技的参股公司冰川网络和大众公用，今年以来股价涨幅均超过65%，展现出较强的市场表现。从行业角度来看，这或许反映出相关企业所处领域的热度上升，以及资本市场对科技与基础设施板块的持续关注。不过，投资者仍需理性看待短期涨幅，结合公司基本面与长期发展逻辑进行判断。
8股年内获机构扎堆调研
且融资客大幅加仓
进一步来看，上述30多只个股中，年内有10家及以上机构进行调研，且最新融资余额（12月4日）较去年年底增长超过30%的个股共有8只。
融资余额增幅较大的包括华大智造、中际旭创和凌云光，其中华大智造的融资余额增幅接近350%。今年以来，该公司吸引了超过380家机构调研。公司凭借自身的的技术积累、产品布局和用户基础，在国内测序及多组学新增市场中处于领先地位，这反映出其在新技术布局上的前瞻性、全面性和综合性，以及在产品端所具备的强大优势和完整部署能力。 从市场表现来看，华大智造融资余额的大幅增长，不仅体现了投资者对其发展前景的高度认可，也反映出其在行业中的竞争力持续增强。公司在技术研发和市场拓展方面的持续投入，为其在新兴领域抢占先机提供了坚实支撑。这种趋势值得关注，尤其是在当前科技快速发展的背景下，具备核心技术优势的企业更容易获得资本市场的青睐。
凌云光的融资余额增长超过100%，今年已吸引300多家机构进行调研。公司推出的FZMotion光学运动捕捉相机，能够实时采集机器人关节角度和运动轨迹等数据，将关节角度的误差控制在0.1°以内，末端执行精度达到亚毫米级别。
在市场表现方面，招商证券、天准科技、华大智造今年的走势相对靠后。其中，招商证券年内跌幅超过10%，尽管受到大金融板块利好影响，其股价在周五（12月5日）于阶段性底部出现一定反弹。
