算界矩阵2025年11月20日 11:55消息，英伟达Q3财报亮眼，黄仁勋透露云端GPU供不应求，全球算力需求爆发。

　　 美东时间周三盘后，人工智能（AI）领域的领军企业英伟达发布了2024财年第三季度财报，数据全面超越市场预期。在全球科技股因估值高企而持续承压的背景下，这份亮眼的业绩不仅巩固了英伟达在AI芯片市场的霸主地位，也为整个科技行业注入了一剂强心针。

　　 财报公布前，英伟达股价已上涨近3%，收盘表现强劲。而在财报发布后，公司股价进一步拉升，盘后交易中涨幅迅速突破6%。这一市场反应充分体现了投资者对英伟达增长动能和未来前景的高度认可。

　　 财务数据显示，英伟达第三财季实现营收570.1亿美元，显著高于市场预估的549.2亿美元；净利润达到319.1亿美元，同比增长65%。经调整后的每股收益为1.30美元，超出分析师普遍预期的1.25美元。如此强劲的盈利能力，再次凸显其在高端GPU市场的定价权与稀缺性优势。

　　 作为公司最核心的增长引擎，数据中心业务在Q3录得512亿美元收入，远超预期的490.9亿美元，同比增幅高达66%。其中，GPU“计算”部分贡献了430亿美元，网络互联组件则带来82亿美元收入。这表明，随着AI模型训练需求激增，市场对高性能算力基础设施的需求正以前所未有的速度扩张。

　　 值得注意的是，英伟达首席财务官Colette Kress在声明中明确指出，当前最畅销的产品是Blackwell Ultra——即第二代Blackwell架构芯片。这意味着其最新一代产品已顺利进入商业化放量阶段，有望在未来几个季度继续推动毛利率和营收双升。

　　 更引人关注的是，CEO黄仁勋公开表示：“云端GPU已经全部售罄。” 这一表态极具信号意义。它不仅回应了外界关于产能是否过剩的质疑，也揭示出全球主要云服务商（如微软Azure、亚马逊AWS、谷歌云等）正在加速部署AI基础设施，以应对终端用户日益增长的大模型调用需求。

　　 从产业角度看，这种“供不应求”的状态反映出当前AI发展仍处于早期爆发阶段。尽管部分投资者担忧AI投资回报周期过长，但英伟达的订单能见度和客户锁定程度说明：真正的技术领先者已经在创造可持续的商业闭环。

　　 除了数据中心外，其他业务板块同样表现不俗。游戏业务Q3营收达43亿美元，同比增长30%，显示出即便在非AI领域，英伟达依然具备强大的消费端竞争力。专业可视化业务营收7.6亿美元，同比增长56%；汽车与机器人业务收入5.92亿美元，同比增长32%，展现出公司在自动驾驶、工业智能化等新兴场景中的广泛布局潜力。

　　 尤为关键的是，英伟达对未来保持高度乐观。公司预计第四财季营收将达到约650亿美元，大幅超过市场预期的616.6亿美元。这一前瞻指引无疑为资本市场提供了明确的方向锚点，增强了市场对AI长期趋势的信心。

　　 此外，公司在本季度还执行了价值125亿美元的股票回购，并派发了2.43亿美元股息。大规模资本返还计划既体现了自由现金流的强大生成能力，也向股东传递了管理层对公司内在价值的认可。

　　 近期，由于担忧科技巨头在AI基础设施上的巨额投入可能拖累盈利，不少资金开始撤离大型科技股。然而，英伟达此次财报用事实证明：当技术壁垒足够高、市场需求足够刚性时，所谓的“泡沫”反而可能是新一轮生产力革命的起点。

　　 总体来看，这份财报不仅是英伟达自身的胜利，更是对整个AI产业链的一次信心重振。它提醒我们，在判断技术变革的影响时，不能仅看短期估值波动，更要关注底层技术创新所带来的结构性机会。当前的AI热潮或许存在局部过热，但英伟达的存在本身，就是这场浪潮真实性和持久性的最好注脚。