算界矩阵2025年11月22日 12:20消息，钢丝绳上的磷酸铁锂行业：满产下企业扩产谨慎，反内卷需三方面破局。
磷酸铁锂需求持续回暖引发市场高度关注。
今年整个产业预计产能将达到370万吨，部分头部企业已将排产计划安排至2026年。近日，中国化学与物理电源行业协会（以下简称：协会）磷酸铁锂材料分会秘书长周波在接受《科创板日报》采访时表示，自今年下半年以来，行业内排名前五的磷酸铁锂生产企业产能基本处于满产满销状态，排名5至10位的企业产能利用率也接近80%。
尽管工业品需求出现反转，但磷酸铁锂产品的价格并未出现明显上涨。一方面，上游的原材料如硫酸亚铁、硫酸和氨水等价格大幅上升；另一方面，下游的电芯企业凭借其规模优势，抵制价格上涨。
谈及扩产，一位主营正极材料的上市企业高管在接受《科创板日报》采访时表示，公司将在确保盈利的基础上，结合市场需求来安排产能扩张。作为上市公司，必须兼顾财务表现和经营目标，不能盲目扩大生产。“公司利润空间有限，综合毛利率并不高。”
《科创板日报》记者采访获悉，今年三季度以来，磷酸铁锂行业开工率逐步回升至景气水平，产品价格也重新回到成本线以上。然而，在经历了过去三年行业低迷期的部分企业，对于扩产决策仍表现出一定的审慎态度。 从当前行业发展来看，尽管市场有所回暖，但企业对未来的不确定性仍存顾虑。尤其是在产能扩张方面，多数企业更倾向于稳中求进，避免重蹈此前过度扩张导致的产能过剩之覆辙。这种谨慎态度反映出行业在经历调整后，正逐步向更加理性和可持续的方向发展。
今年年初以来，磷酸铁锂板块指数累计上涨41.48%，显示出板块热度明显提升。截至11月21日收盘，磷酸铁锂板块指数报781.29元，当日下跌6.59%。
头部企业订单排至2026年
磷酸铁锂行业的回暖，离不开下游需求的强劲支撑。
根据中国化学与物理电源行业协会数据显示，2025年1—9月，我国锂离子电池出口额达553.8亿美元，同比增长26.75%；国内新能源汽车渗透率突破45%，储能装机量激增60%。这些数据反映出我国在新能源领域的持续发力和强劲增长势头。 从行业发展趋势看，锂电出口的大幅增长不仅体现了我国制造能力在全球市场的竞争力，也显示出国际社会对清洁能源产品的需求不断上升。新能源汽车渗透率的提升，则标志着国内消费结构正在加速向绿色低碳转型。而储能装机量的快速增长，更是为未来能源结构优化和电力系统稳定运行提供了有力支撑。整体来看，这些数据背后是我国新能源产业持续创新、政策支持和市场需求共同推动的结果。
在此背景下，磷酸铁锂正极材料的出货量已达到近74%，成为动力和储能电池的主要供应材料。
中国化学与物理电源行业协会副秘书长汤雁对《科创板日报》记者表示，根据摩根大通预测，2026年全球储能电池出货量将增长30%。“结合我国出口市场的广阔空间，未来两年磷酸铁锂材料将新增百万吨级需求。”其表示。
旺盛的市场需求已直接传导至生产端。
“从过往情况来看，进入下半年后，通常处于旺季，今年也不例外，包括储能需求以及动力需求，都呈现向好态势。”11月18日，湖南裕能董秘办人士向《科创板日报》记者表示，公司今年1—9月销量达78.49万吨，当前基本处于满产满销状态。据湖南裕能董秘办人士介绍，该公司磷酸铁锂产品在国内市场份额常年约占30%，目前订单排期已排至2026年。
厦钨新能是国内多元正极材料龙头企业，该公司磷酸铁锂业务由控股子公司雅安厦钨新能源主导。11月18日，该公司董秘办人士表示，目前公司磷酸铁锂每月大概有1-2千吨的出货量。今年1-9月，公司磷酸铁锂、三元锂电池材料的总产量是5.3万吨，产量同比去年增长超30%。
采访中，万润新能董秘办人士表示，今年1-9月，该公司磷酸铁锂累计出货24.67万吨，同比增幅高达79.54%。
据龙蟠科技证券部工作人员介绍，该公司同样手握长期订单，其与LG、宁德时代等客户签订的供货协议，锁定了未来几年的销量。
积极扩产与谨慎观望并存
《科创板日报》记者注意到，尽管磷酸铁锂需求端呈现旺盛趋势，但各大生产企业扩产的策略却呈现明显分化，“理性扩产”成为行业最新关键词。
“磷酸铁锂应用于车载产品的认证周期长，企业必须提前布局，等订单来了再行动就晚了。”厦钨新能董秘办人士表示，当前产能主要供应动力领域，未来将响应政策导向拓展储能市场。
据其介绍，目前厦钨新能的磷酸铁锂电池产能为2万吨，同时公司还规划了另外2万吨的产能，正在按计划稳步推进。该部分产能将根据下游市场需求情况适时启动投产，预计到2026年，公司的总产能有望超过4万吨。 从行业发展角度看，厦钨新能逐步扩大磷酸铁锂产能，体现了其在新能源电池领域持续布局的决心。随着全球对清洁能源需求的不断增长，企业提前规划产能、灵活应对市场变化，有助于提升自身竞争力。不过，产能扩张的同时也需关注市场实际需求，避免出现产能过剩的风险。
11月18日，厦钨新能公告称，该公司拟投资6亿元建设年产50000吨高性能电池材料项目，可应用于液态、半液态及固态电池，属于磷酸铁锂等正极材料的高端上游产品。“我们是国企，审批流程较长，必须提前储备产能应对可能的市场爆发，但若没有客户规划支撑，盲目投资也不合理。”上述厦钨新能董秘办人士表示，公司扩产始终与下游需求绑定。
对于扩充产能，湖南裕能则较为谨慎。“磷酸铁锂行业过去两三年很多同行公司是亏损的，国内竞争太激烈。”湖南裕能董秘办人士表示，公司对2026年扩产计划持谨慎态度，若启动扩产将聚焦高压密等高端产品。
公司表示，在确保盈利的基础上，需要综合考量市场需求。作为一家上市公司，必须平衡财务报表和经营目标，不能盲目扩大产能。该企业高管对《科创板日报》记者表示：“我们赚的都是辛苦钱，整体毛利率并不算高。”
万润新能选择通过产品技术升级来替代规模扩张。根据公司发布的募投项目变更公告，公司计划将鲁北万润尚未投产的12万吨产能调整为生产高压实密度磷酸铁锂产品，预计于2026年底投入运营。“高压实产品附加值较高，毛利率相对更优，有助于增强产品竞争力。”公司董秘办相关负责人表示，该类产品可同时适用于储能和动力电池领域。
尚未开始磷酸铁锂产品交付的容百科技，正在加快相关布局。该公司董秘办相关人员表示，公司计划在波兰建设第一条生产线，欧洲具体选址仍在讨论中，投产时间尚未确定，“相关业务的布局已列入议事日程”。
拓展海外布局成新趋势
在全球锂电产业链调整的背景下，国内龙头企业正加快拓展海外业务。
据悉，厦钨新能已在法国设立了正极材料和前驱体两个生产基地。对于这些项目的最新进展，该公司董秘办相关负责人表示，由于当地环保标准较高，技术成熟度不如国内，市场需求也不够迫切，因此海外基地的推进速度相对缓慢。“目前公司主要依靠国内生产基地向欧美客户提供产品，海外基地则更多作为长期战略储备。” 从战略布局来看，厦钨新能选择在法国设立工厂，显示出其在全球新能源产业链中寻求更深层次布局的意图。尽管当前海外项目推进缓慢，但这种“以国内为主、海外为辅”的策略，既符合当前的实际运营情况，也为未来可能的市场变化预留了空间。长远来看，随着欧洲对新能源产业政策的持续支持以及本地化供应链需求的提升，海外基地或将逐步发挥更大作用。
《科创板日报》记者获悉，湖南裕能目前在西班牙的磷酸铁锂项目仍处于环评阶段；而马来西亚项目则处于前期筹备阶段。公司证券部工作人员表示，国外的建设效率相比国内较低，因此具体投产时间尚不确定。目前，公司的销售收入仍然主要来源于国内市场。 从当前情况来看，企业在海外布局的过程中面临一定的挑战，尤其是在项目推进速度和管理效率方面。这反映出在全球化进程中，企业需要更加灵活地应对不同国家和地区的政策环境与市场条件。同时，国内市场的稳定性和成熟度仍是企业发展的主要支撑。未来，如何平衡国内外市场的发展节奏，将成为企业持续增长的重要课题。
针对公司海外发展战略，以三元锂电池材料为主营业务的容百科技证券部工作人员表示，目前公司确实有在波兰建设第一条磷酸铁锂生产线的计划，该产线可应用于动力电池和储能电池领域，相关投产安排已列入公司议事日程。不过，具体在欧洲的建设地点仍在进一步论证中，投产时间尚未确定。
相比之下，万润新能在美国的新能源正极材料项目进展明确。该公司董秘办相关负责人表示，目前土地和厂房已顺利完成交割，现阶段正同步推进设计、审批、设备采购以及客户沟通等工作。该项目总体规划年产能为5万吨磷酸铁锂，一期建设规模为0.9万吨，计划总投资1.68亿美元，预计将于2028年全部建成投产。
龙蟠科技印尼基地是其海外布局的重要支点。该公司董秘办人士表示，海外产能主要服务区域市场，与国内基地形成互补；目前一期已满产，二期即将完成调试，2026年三期建成后总产能可达12万吨。
全链协同破“内卷”
面对上游原材料价格持续上涨，以及下游电芯市场拒绝提价的双重压力，尽管磷酸铁锂市场需求有所回暖，行业仍陷入“产量增加但收入不增”的困境，难以摆脱。
市场三方数据显示，从2022年底到2025年8月，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨跌至3.4万元/吨，累计跌幅达到80.2%。这一持续下跌趋势已导致全行业连续36个月以上陷入普遍性亏损，万润新能、安达科技、龙蟠科技等6家头部上市公司，平均资产负债率攀升至67.81%。 从行业发展的角度来看，原材料价格的剧烈波动对产业链上下游都带来了巨大压力。尤其是在新能源产业快速扩张的背景下，价格的骤降反映出市场供需关系的深刻变化，也暴露出部分企业前期过度扩张、产能过剩的问题。这种局面不仅影响企业的盈利能力，也对整个行业的健康发展形成挑战。如何在价格波动中保持稳定发展，成为企业必须面对的重要课题。
目前每生产一吨磷酸铁锂产品，企业都只能在成本线附近艰难维持，甚至出现亏损。长此以往，企业将无力投入研发和保障产能。在工信部新闻发布中心9楼，由中国化学与物理电源行业协会主办的磷酸铁锂材料行业研讨会上，一位参会企业高管的发言引起了广泛共鸣。
研讨会上，协会副秘书长汤雁表示，磷酸铁锂目前成为锂电产业链中利润压力最大的环节，亟需从三个方面寻求突破：通过成本指数重新建立定价机制，防止恶性竞争；依靠技术创新开拓新的价值领域；推动供需平衡，打造协同发展的产业生态。
技术升级已成为企业突破发展瓶颈的关键路径。协会磷酸铁锂材料分会秘书长周波指出，头部企业第四代高压实产品出货比例已超过30%，但许多企业由于资金不足，难以推进产线升级，导致“低端产能过剩、高端产品供给不足”的结构性矛盾依然存在。 当前行业正处在转型升级的关键阶段，技术能力的提升不仅是企业竞争力的核心，也关系到整个产业链的优化与升级。然而，资金和技术的双重压力让不少中小企业陷入困境。只有通过政策支持、金融扶持和产业链协同，才能缓解这种结构性失衡，推动行业向高质量方向发展。
厦钨新能凭借技术差异化实现了良好的盈利表现。作为行业内首家大规模采用水热法工艺生产磷酸铁锂的企业，其技术门槛较高，产品在低温和倍率性能方面具有明显优势，具备较强的不可替代性。公司董秘办人士表示，通过不断优化工艺流程和扩大生产规模，有效降低了成本，使得产品在成本上已能够与其它工艺持平，但性能更具竞争力。目前，公司相关产品供应给比亚迪、宁德时代等客户时，并未出现价格倒挂现象，几款产品均处于盈利状态。 从行业发展趋势来看，技术壁垒和产品性能的提升已成为企业竞争的关键因素。厦钨新能的做法体现了在新能源材料领域中，唯有持续创新才能保持长期竞争力。同时，其在成本控制方面的成效也显示出规模化生产的潜力，为行业提供了可借鉴的发展路径。
《科创板日报》记者了解到，龙蟠科技通过模式创新来缓解成本压力。“部分客户采用甲供原材料的方式，我们只收取加工费用，当原材料价格上涨时，可以调整产品售价。”该公司证券部相关人士表示，公司已推出第四代高压密产品，通过提升产品质量来增强议价能力。
万润新能、湖南裕能等企业将高压密产品作为重点发展方向，旨在通过产品高端化提升毛利率。这一战略反映出行业在竞争加剧背景下，正逐步向高附加值领域转型。从市场趋势看，提升产品技术含量和性能表现，已成为企业增强盈利能力的重要路径。在当前经济环境下，这种以技术驱动的升级策略，或将对行业格局产生深远影响。
全产业普遍性亏损已对企业的研发投入能力造成明显影响，制约了创新动力的持续释放。当前，许多企业在经营压力下不得不削减研发预算，这不仅影响短期技术突破，更可能削弱长期竞争力。面对这一局面，需从政策支持、融资渠道优化以及产业结构调整等多方面入手，为企业营造更为稳定的创新环境。唯有如此，才能在经济下行周期中守住发展的根基，推动产业升级与技术进步。
研讨会上，协会发布的《磷酸铁锂材料行业成本研究》为行业发展提供了数据支持。周波表示，该成本指数填补了行业内部对比的空白，有助于建立“成本共知、风险共担、利益共享”的产业链共识。“反内卷不仅仅是磷酸铁锂行业的单方面努力，还需要上下游产业链共同推进。”汤雁补充说道。
业内人士普遍认为，随着行业从“卷价格”向“卷技术”“卷价值”转型，叠加海外布局逐步落地，磷酸铁锂行业的高景气度有望延续至明年，但只有掌握核心技术、实现全球化布局的企业，才能在新一轮竞争中占据主动。
