蓝箭航天朱雀三号暂缓首飞，国家航天局设商业航天司，核心股受关注。
央视新闻报道，近期，国家航天局正式设立商业航天司，相关业务正在有序推进，标志着我国商业航天产业有了专门的监管机构，未来将有力推动商业航天高质量发展，相关产业链有望全面受益。国家航天局负责人表示，目前我国商业航天企业数量已超过600家，在确保安全的前提下，正逐步释放商业航天的发展潜力。 从行业发展角度看，设立专职监管机构是推动市场规范化、促进创新的重要一步。随着政策支持和监管体系的完善，商业航天企业将获得更多发展机遇，行业整体也将迎来更健康、可持续的发展环境。同时，企业数量的快速增长也反映出市场活力不断增强，未来在卫星通信、遥感、空间应用等领域或将出现更多突破性成果。
朱雀三号首飞箭在弦上
古有朱雀展翼巡天，今有蓝箭航天铸箭探空。
据报道，北京蓝箭航天研制的“朱雀三号”首飞箭目前已进入最后准备阶段，原定于11月29日进行首次发射，但由于不可抗力因素，发射任务临时推迟。此前，我国尚无一款可回收火箭完成过实际发射任务。未来，若“朱雀三号”发射成功，将成为我国首款投入实际运营的可回收运载火箭。
蓝箭航天成立于2015年，是国内最早成立的民营商业火箭企业之一。2018年，该公司研制的朱雀一号运载火箭成功发射，成为国内首家完成民营商业火箭发射全流程的企业。2024年9月，蓝箭航天自主研制的朱雀三号VTVL-1可重复使用垂直起降回收试验箭，顺利完成十公里级垂直起降返回飞行试验，标志着我国商业航天在可重复使用运载火箭技术领域实现了重要突破。
2023年6月20日，朱雀三号可重复使用运载火箭一级动力系统试车取得圆满成功。随后，在2023年10月18日至20日，朱雀三号遥一运载火箭顺利完成首飞任务的第一阶段工作——加注合练及静态点火试验。 从当前时间回望，这些进展标志着我国商业航天在可重复使用技术领域迈出了坚实的一步。朱雀三号的系列试验不仅体现了技术研发的稳步推进，也反映出国内航天企业对提升发射效率和降低成本的持续探索。随着未来首飞任务的推进，其表现将更加值得关注。
今年6月发布的《2025全球独角兽榜》显示，蓝箭航天以200亿元的估值位列第418位。自成立以来，公司已累计完成12轮融资，目前的机构股东中包含碧桂园创投、领中资本等，同时还包括上市公司金风科技（根据其今年半年报显示，持有该公司股权价值达8.12亿元）。今年7月，公司与中金公司签订辅导协议，正式启动IPO筹备工作。
商业航天获耐心资本“伴跑”
近期，国家航天局发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》强调，商业航天是推动航天产业发展、建设航天强国的重要力量。重点举措包括增强创新创造动能、提升资源利用效率、推动产业壮大、优化行业管理服务以及加强全链条安全监管。在推动产业发展方面，具体措施涵盖推进产业结构优化、引导地方政府支持商业航天发展、培育耐心资本等。 从当前发展趋势看，商业航天正逐步成为我国航天事业的重要组成部分。政策的出台不仅为行业发展指明方向，也释放出积极信号，表明国家对商业航天的重视程度持续提升。特别是在引导地方和资本参与方面，有助于形成多元化的投资格局，激发市场活力。同时，强化安全监管和行业管理，也是确保商业航天健康有序发展的关键环节。未来，随着各项政策的逐步落地，商业航天有望在技术创新与产业协同中实现更大突破。
此前10月份发布的“十五五”规划建议中提到，“加快建成制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”，并强调“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群的发展”。
根据IT桔子的数据，过去十年（2016年至2025年11月28日），我国商业航天领域共发生投融资事件超过280起，融资总额突破500亿元。其中，2024年共有34起投融资事件，融资金额超过140亿元；截至2025年11月30日，今年已累计发生商业航天领域的投融资事件60起，融资总额合计超过95亿元。
从资本市场角度看，根据Wind概念板块统计，自2016年以来上市的商业航天概念A股公司首发募资总额已接近300亿元，其中纳睿雷达、航天南湖、雷电微力等企业首发募资均超过10亿元。与此同时，尚未上市的商业航天企业也在积极筹备IPO，除蓝箭航天外，微纳星空、星河动力、屹信航天等企业的IPO辅导备案均已获得受理。 当前商业航天领域在资本市场的热度持续上升，反映出市场对这一新兴行业的认可与期待。随着更多优质企业加速布局资本市场，行业的发展空间和潜力将进一步释放。不过，也需关注企业在技术突破、商业模式以及盈利能力等方面的可持续性，确保资本的流入能够真正推动产业高质量发展。
商业航天有望驶入快车道
商业航天两年获政府工作报告“点名”，近期我国商业航天产业及政策端利好频发。万联证券表示，2025年我国商业航天产业正式进入重要提速期，从可回收火箭技术持续迭代、卫星制造实现量产化，到高密度发射任务常态化落地，全产业链各环节加速贯通成熟，“技术突破”与“规模爆发”形成强力共振，助推产业发展驶入快车道。
光大证券研报指出，运载火箭在发射过程中，会通过分离不同级别的火箭部分来减轻重量，有效提高载荷的能力。运载火箭主要由结构系统（箭体结构）、动力装置系统（推进系统）和控制系统三部分组成，这三大系统称为运载火箭的主系统。其中，动力装置系统中最主要的装置是发动机，即火箭的“心脏”，其性能直接影响火箭的运载能力和飞行效率。
根据新华社年初的报道，2025年我国将有多款可回收火箭计划首次飞行；在卫星领域，千帆星座和GW星座等大型星座持续进行发射，小卫星需求出现爆发式增长。预计今年中国商业航天市场规模将突破2.5万亿元。
7只筹码集中股出炉
在资本市场，商业航天板块受到资金的热烈追捧。今年前11个月，Wind商业航天指数年内累计上涨超过28%，显著超越市场整体表现，斯瑞新材、龙溪股份、超卓航科等个股年内涨幅均超过100%。
斯瑞新材年内股价涨幅超过175%，公司掌握了高强高导铜合金制造的核心技术与关键设备，在高强高导铜合金材料领域位居行业前列。其铜合金推力室内壁材料及零部件已通过商业航天主要客户的多次试车和发射验证。
龙溪股份年内股价涨幅超过160%，其产品广泛应用于工程机械、重型汽车、建筑路桥、冶金装备、水利工程等传统配套领域，同时也在航空航天、高铁动车、风电核电等战略性新兴产业中发挥着重要作用。这反映出公司产品在多个关键行业中的重要地位，也显示出市场对其未来发展潜力的认可。随着国家对高端制造和基础设施建设的持续投入，相关企业的成长空间有望进一步打开。
超卓航科深耕于定制化增材制造、机载设备维修以及航空零部件的研发与制造，其业务范围广泛，涵盖航空航天、电力电气、海洋防腐、汽车工业及新能源等多个领域。作为一家技术密集型企业，其在多个行业的应用展现了强大的综合服务能力与技术实力，体现了我国高端制造业在多元化发展中的积极布局与持续创新。
从杠杆资金来看，截至11月27日，商业航天板块概念股整体融资余额接近300亿元，较去年末增加25%以上，其中菲利华、航天环宇、超卓航科、斯瑞新材等公司获融资客加仓超过100%。 当前，商业航天概念持续受到市场关注，融资资金的大幅流入反映出投资者对这一新兴领域的看好。随着国家政策支持力度不断加大，以及相关企业在技术突破和商业化应用方面取得进展，商业航天产业链正逐步形成良性发展态势。融资余额的显著增长，不仅体现了资本市场的信心，也预示着该行业未来可能迎来更广阔的发展空间。不过，投资者仍需理性看待市场波动，关注企业基本面与长期价值，避免盲目追高。
菲利华获融资客加仓超过700%，公司是国内外具有较大影响力和规模优势的石英玻璃材料及制品一体化加工商，石英纤维材料、织物及其复合材料一体化制造商，产品应用于航空航天、半导体、光学、光伏、光通讯等领域。
从筹码情况来看，商业航天概念股中，根据最新披露的股东户数与三季末数据对比，有7只个股的股东户数出现下降，其中5股的降幅超过3%，涉及博云新材、航天南湖、蓝盾光电等公司。这一变化可能反映出部分资金在该板块中的调仓动作，或是市场对相关企业未来业绩预期的调整。 从市场情绪角度看，股东户数减少通常意味着机构或主力资金在逐步退出，但也可能是散户投资者入场的信号。对于投资者而言，需结合公司基本面和行业发展趋势综合判断，避免盲目跟风。当前商业航天仍处于政策支持和技术突破的关键阶段，长期看仍有发展潜力，但短期波动风险也不容忽视。
博云新材的股东户数下降幅度超过12%，该公司主要从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质合金和稀有金属粉体材料的研发、生产与销售，其产品广泛应用于航空、航天和民用工业等多个领域。
航天南湖股东人数减少幅度超过8%，公司持续聚焦防空预警雷达的核心业务，不断加大研发投入，加快推进新型号产品的研制工作，多款新产品正在进行状态鉴定，部分产品已获得订单并进入批量生产阶段。
从市场表现来看，这7只个股中，中航西飞、雷电微力年内跌幅均超过10%，而博云新材、航天南湖则年内涨幅较为突出。其中，航天南湖年内受到融资资金增持近75%。航天南湖、中航西飞以及航天彩虹年内均吸引了80家以上的机构集中调研。
