算界矩阵2025年11月28日 14:05消息，年内指增基金新成立数量同比增超400%，迎来爆发式增长。

　　 11月27日，长江中证全指指数增强型发起式证券投资基金正式发布基金份额发售公告，宣布将于12月启动发行。与此同时，易方达中证A500量化增强、宝盈中证A500指数增强、大成中证800指数增强发起式等共计14只指数增强基金（简称“指增基金”）正在紧锣密鼓地推进发行进程。这一波密集上新，标志着指数增强类产品正加速抢占公募基金市场高地。

　　 今年以来，指增基金迎来爆发式增长。数据显示，截至11月27日，年内新成立的指增基金已达160只，同比增幅高达416.13%，募集总金额突破888.47亿元。这样的扩张速度在过往数年中极为罕见，反映出资本市场对这类产品的高度关注与强烈需求。从长期来看，这不仅是产品数量的增长，更是投资者结构优化和资产配置理念升级的重要体现。

　　 宽基指数增强基金成为当前市场的主流选择。作为兼具被动跟踪纪律性与主动管理阿尔法收益潜力的工具型产品，指增基金近年来逐渐赢得机构和个人投资者的双重青睐。自2002年国内首只公募指增基金诞生以来，该类产品经历了漫长的积累期，直到近年才真正进入快速发展通道。目前市场上已有453只指增基金，其中围绕沪深300、中证500、中证A500、中证1000四大宽基指数布局的产品达272只，占比超过六成。

　　 这种集中于宽基指数的现象并非偶然。宽基指数覆盖行业广、代表性强，具备良好的流动性与稳定性，为基金管理人提供了一个相对稳健的基础平台，在此基础上通过量化模型或基本面分析挖掘超额收益更具可行性。正如宝盈基金量化投资部总经理蔡丹所言，这类产品既能紧密跟踪基准，又能追求超越指数的表现，恰好契合监管层鼓励的“强化业绩比较基准约束”方向，也符合投资者在低利率环境下寻求权益类资产增值的需求。

　　 政策支持是推动本轮指增基金热潮的关键驱动力之一。《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》《推动公募基金高质量发展行动方案》等一系列文件出台，明确引导公募基金提升权益投资比重，并强调指数化产品的战略地位。北京格上富信基金销售有限公司研究员托合江指出，指数体系本身的不断完善也为产品创新提供了土壤——越来越多细分领域指数的推出，使得基金公司能够更精准地满足差异化投资需求。

　　 值得注意的是，当前参与指增赛道的公募机构已多达97家，涵盖头部大型基金公司与中小型特色机构，呈现出“全梯队进场”的格局。头部机构凭借品牌、渠道和系统优势，倾向于打造覆盖多指数、多策略的完整产品线，形成规模效应；而中小机构则更多依托自身投研特长，在特定指数或策略上深耕细作，力求以差异化破局。例如，部分公司在另类因子挖掘、高频交易模型或ESG整合方面进行探索，试图构建独特的竞争力壁垒。

　　 然而，繁荣背后亦潜藏挑战。随着同类产品扎堆发行，尤其是针对同一基准指数的竞争日益激烈，长期超额收益的空间可能被逐步压缩。当前许多指增基金依赖的传统多因子模型面临同质化困境，一旦市场风格切换或因子失效，业绩波动风险将显著上升。对此，蔡丹提醒，未来比拼的核心将是持续稳定的超额获取能力，而这离不开扎实的投研投入与人才储备。

　　 我认为，指增基金的快速扩容既是机遇也是试金石。它考验着基金公司的量化实力、风控能力和客户服务意识。尤其在当前市场对“稳回报+低波动”诉求增强的背景下，如何平衡跟踪误差控制与主动增强之间的关系，将成为决定产品成败的关键。此外，投资者教育同样不可忽视——很多个人投资者仍误以为指增基金等于“稳赚不赔”，缺乏对回撤、策略周期性和超额收益不确定性的认知，亟需管理人加强信息披露与陪伴服务。

　　 展望未来，指增基金的发展路径或将分化：一方面，头部机构将继续巩固在主流宽基指数上的主导地位，通过低成本、高效率的产品吸引长期资金；另一方面，中小机构必须走出“复制粘贴”模式，聚焦新兴指数、特色主题或创新策略，寻找细分突破口。托合江的观点值得重视——唯有构建更智能、更稳健的增强体系，才能在竞争红海中立于不败之地。

　　 总体而言，指增基金的兴起是中国资本市场走向成熟的重要标志之一。它不仅丰富了投资者的工具箱，也倒逼公募机构提升专业能力。但热度之下需保持理性，无论是基金管理人还是投资者，都应认识到：超额收益从来不是免费的午餐，它的背后是持续的研究投入、严谨的模型验证和对市场规律的敬畏。只有坚持长期主义，才能在这场指数增强的竞赛中走得更远。