贵州茅台公布300亿元中期分红方案，最高斥资30亿回购注销股份。
贵州茅台晚间连续发布两条利好消息，计划中期分红超过300亿元，同时宣布拟以15亿元至30亿元回购股份并予以注销。
11月5日晚，贵州茅台酒股份有限公司（贵州茅台，600519.SH）发布公告称，公司计划通过集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于15亿元（含），不超过30亿元（含）。此次回购的股份将用于注销并减少公司注册资本，资金来源为公司自有资金。
这是贵州茅台自上市以来第二次实施注销式回购。此前公告显示，贵州茅台于2024年9月宣布拟出资30亿元至60亿元回购公司股份，据悉，此次回购为该公司上市以来首次进行的注销式回购。
同样在11月5日，贵州茅台发布了2025年中期利润分配方案，同时披露了贯彻落实“提质增效重回报”专项行动方案，拟向全体股东每股派发现金红利23.957元（含税），合计拟派发现金红利300.01亿元（含税）。 从市场角度来看，这一分红方案体现了贵州茅台作为行业龙头企业的稳健经营能力和对股东回报的重视。高额的现金分红不仅增强了投资者信心，也进一步巩固了其在资本市场中的地位。同时，“提质增效重回报”行动的提出，表明公司正积极应对市场变化，推动高质量发展，为长期可持续增长奠定基础。
根据Wind数据显示，自贵州茅台上市以来，已累计实施现金分红29次，累计分红金额达3661.12亿元。
具体来看，根据公告，公司拟以不超过1887.63元/股（含）的价格回购股份，该价格上限不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的130%。回购期限为自股东大会审议通过相关方案之日起6个月内，目前该方案仍需提交股东大会审议。 从市场角度来看，这一回购计划释放出公司对自身价值的信心，同时也有助于稳定股价、增强投资者预期。回购价格设定在合理区间内，既体现了对股东利益的保护，也兼顾了市场波动的实际情况。不过，最终能否达到预期效果，还需观察实际执行情况及市场反应。
对于此次回购股份的目的，贵州茅台在公告中称，为维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心，在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，根据中国证监会、上海证券交易所等相关规定，公司拟以自有资金实施股份回购，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。
按照本次回购股份的资金总额不低于15亿元（含）且不超过30亿元（含）、回购价格上限1887.63元/股测算，预计本次回购股份数量约为79.46万股-158.93万股，约占公司于本公告日已发行总股本的0.06%-0.13%。
此外，公告显示，2025年11月3日，公司向董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人以及持有公司5%以上股份的股东发出了问询函，询问其在未来3个月及未来6个月内是否有减持计划。相关方均回复表示，在未来3个月及未来6个月内没有减持公司股份的计划。
同日，贵州茅台发布关于2025年中期利润分配方案暨贯彻落实“提质增效重回报”专项行动方案的公告，截至2025年9月30日，公司未分配利润为2108.75亿元。经董事会决议，公司拟以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数，实施2025年中期利润分配。公司拟向全体股东每股派发现金红利23.957元（含税）。截至2025年9月30日，公司总股本为12.52亿股，以此计算合计拟派发现金红利300.01亿元（含税）。
对于市值管理及股东回报，贵州茅台在公告中称，推进市值管理常态化，打造高水平股东回报新格局。
贵州茅台表示，通过常态化现金分红、开展股份回购、积极推动大股东增持“组合拳”，多维度筑牢股东回报体系、稳定市场价值预期。严格落实《关于2024-2026年度现金分红回报规划》，保持每年“年度+中期”两次分红节奏，结合经营业绩、现金流状况及长期发展需求动态优化策略，让股东回报兼具稳定性与可持续性；积极运用“注销式”回购工具稳定股价、增厚每股收益，结合实际情况推出第二轮回购注销方案；积极推动控股股东增持落地见效，目前公司控股股东正按照既定增持计划，推进30亿元-33亿元的增持事宜。
近期公布的三季报显示，贵州茅台前三季度的总营收和净利润均达到历史最高水平，但其增长速度创下自2015年以来的最低纪录，其中第三季度的净利润和营收增速均降至不足1%。
10月29日，贵州茅台发布了2025年第三季度的财务报告。数据显示，公司前三季度实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；营业收入为1284.54亿元，同比增长6.36%；归属于母公司股东的净利润为646.27亿元，同比增长6.25%。其中，第三季度营业总收入为398.10亿元，同比增长0.35%；营业收入为390.64亿元，同比增长0.56%；归属于母公司股东的净利润为192.24亿元，同比增长0.48%。
据Wind数据显示，贵州茅台在2025年前三季度实现的总营收和净利润均达到历史最高水平，但其增长速度却创下自2015年以来的最低纪录。其中，第三季度总营收仅增长0.35%，创下了自2016年以来的最低增速，而净利润增长率为0.48%，也刷新了自2015年以来的新低。
从行业来看，当前白酒行业仍处于深度调整阶段，市场需求疲软，多家酒企前三季度业绩出现明显下滑。
贵州茅台在公告中表示，“目前，白酒行业正处于周期性调整阶段，贵州茅台也在从高速增长转向高质量发展。面对行业下行的压力和挑战，公司将继续坚持高质量发展的理念，从有利于健康、稳定和可持续发展的角度出发，统筹处理好短期利益与长期发展、增长速度与质量之间的关系，全力促进企业与渠道商、投资者等相关方的利益平衡与协同发展。”
截至11月5日收盘，贵州茅台报1420.08元/股，跌0.62%，总市值1.78万亿元。
