十大券商认为假期增量信息对风险偏好有利，新一轮上行动能正在蓄势。
“十一”假期期间全球权益市场普遍上涨，A股休市结束后将如何走势？
澎湃新闻汇总了10家券商的观点，多数券商认为，国庆长假期间全球权益资产普遍上涨，同时假期中发生的一系列重要事件，无论从流动性还是风险偏好角度看，都有助于为“红十月”行情奠定良好基础。 从市场表现来看，节日期间全球市场的积极走势反映出投资者情绪有所回暖，这或许预示着节后A股有望延续乐观预期。此外，国内外政策面的动向以及经济数据的陆续发布，也为市场提供了更多关注点。在这样的背景下，券商普遍对四季度行情持谨慎乐观态度，认为市场具备一定的上行空间。
华泰证券指出，国庆假期期间全球权益市场普遍上涨，节后日历效应以及假期期间积累的信息对市场风险偏好整体呈现积极影响，建议继续关注主线中仍处于相对低位的品种进行布局。
兴业证券分析指出，经过9月份的震荡调整后，市场正积蓄新一轮上涨的动力。节假日期间全球宽松的宏观环境以及一些结构性亮点所释放的信号，都有望为节后A股市场的走势提供支撑，奠定向上的基础。从当前市场表现来看，投资者情绪逐步回暖，政策面与基本面的协同效应正在显现，这为后续行情的发展提供了更多可能性。
10月市场预计将延续9月的走势，维持震荡上升且涨幅较小的态势。目前市场仍处于牛市第二阶段的判断未发生改变，新增资金持续入场的情况也未发生变化。在指数上行节奏放缓后，新增资金更加平稳地流入，成为推动市场稳步上涨的重要因素。招商证券进一步表示。
浙商证券分析认为，上证指数可能有两种运行路径：一种是直接突破前期高点，形成日线级别的五浪结构；另一种则是先在一定区间内震荡，之后再寻求突破。基于“战略上看好A股走势，战术上细化操作”的判断，建议投资者在上证指数回踩震荡区间的下沿时，可适当逢低加仓，继续坚持中线看多、积极做多的策略。 从当前市场环境来看，政策面持续释放积极信号，经济复苏预期增强，为股市提供了支撑。不过，短期内市场的波动仍难以避免，投资者需保持理性，灵活应对。在操作上，应注重风险控制，避免盲目追高，同时关注基本面扎实、估值合理的优质标的。长期来看，A股仍有较大上升空间，但短期节奏需结合市场情绪和资金动向来把握。
银河证券提醒投资者，由事件驱动带来的短期上涨仍需注意及时获利了结，毕竟部分以概念题材为主的个股可能在较长时间内都处于高位，需谨慎辨别。而对于真正具备核心技术优势的优质股票，长期持有依然是应对市场波动的有效策略。
中信证券：逐步回归结构性特征
展望后市，资源安全、企业国际化发展以及科技领域的竞争，仍然是当前最重要的结构性投资方向，对应的是一套围绕资源出海和新质生产力的行业配置体系。
国庆和中秋长假期间，市场热点主要集中在资源与人工智能领域：贵金属、基础金属以及能源金属价格全面走高，资源安全相关主题的热度持续上升；人工智能正从企业应用逐步向消费领域扩展，用户入口的竞争可能推动端侧硬件与应用迎来新一轮爆发。
不过，同时需要注意，10月以来贸易领域的争端开始变得更加频繁，企业出海的趋势仍需坚定，应适当弱化外部环境的干扰因素。从市场角度看，近期新增的流动性仍然主要来自绝对收益类资金，预计市场仍将逐步呈现出结构性的特征。
银河证券：短期或延续震荡
全球资金的关注重点依然集中在科技板块的叙事上，但随着美国科技股出现回调，市场分歧预计将进一步扩大。尽管港股在周三大幅下跌，这与美股科技股表现不佳有一定关联，但当天盘中呈现“低开后回升”的走势，显示出较强的抗压能力。在消费领域，国庆假期期间的“大消费”数据整体保持平稳。虽然观影人次和票价双双下降，导致国庆档电影市场表现弱于去年同期，但旅游消费依然活跃，全社会跨区域人员流动量仍高于去年同期水平。
展望后市，考虑到假期国内外事件偏温和，预计A股开盘后情绪重回理性，大盘短期或延续节前的震荡走势，这对于有仓位回补需求的投资者而言并非坏事。
随着重要会议的临近，市场风险偏好或将继续回升，届时可能成为本轮震荡后的首个潜在转折点，一旦风格切换完成，其确定性也将进一步增强。
中期配置上，建议投资者继续锚定科技自主、反内卷、消费复苏三个中期确定性强的领域。而短线博弈方面，随着美联邦政府“停摆”以及降息预期升温，大概率利好贵金属为代表的周期品及避险资产；此外全球科技巨头资本开支扩大，且新产品层出不穷，AI产业链仍是“兵家必争”之地，看好的存储等重要细分领域仍会有资金愿意不断参与博弈。
但事件驱动引发短期拉升仍要考虑兑现，毕竟有部分概念题材为主的个股也许相当长时间当前都是高点，需做好甄别。而对那些真正技术领先的优秀个股，长期耐心仍是应对之道。
华泰证券：假期增量信息对风险偏好影响偏正面
国庆长假期间，全球权益类资产普遍上涨，日韩股市涨幅居前，美股再创新高，港股和A50期货先扬后抑，最终整体小幅收涨。建议投资者关注三大变化：国内方面，9月PMI有所回升，假期出行数据创下历史新高，出入境旅游表现尤为突出，餐饮、电影院线以及房地产的高频数据也出现回暖迹象。
二是海外方面，受美国政府停摆及日本选举影响，市场避险情绪升温，金价再度刷新历史高点。然而，在美联储可能降息以及日本财政扩张预期增强的背景下，全球流动性宽松的叙事进一步得到强化。 看法观点：当前国际局势的多重因素交织，使得黄金作为传统避险资产持续受到青睐。同时，货币政策的转向预期也对市场情绪产生重要影响。这种复杂的局面反映出全球经济不确定性仍在上升，政策制定者面临更大的平衡挑战。
三是产业方面，OpenAI推出Sora2，并宣布与多家企业达成合作及协议，AI领域的投资和应用落地速度进一步加快。
展望后市，节后日历效应以及假期带来的增量信息对投资者的风险偏好整体呈现积极影响，建议继续关注主线中仍处于相对低位的品种进行布局。
中信建投证券：震荡向上
国庆假期期间，受美国政府停摆等因素影响，金银等贵金属价格持续上涨，而在算力革命的推动下，铜价也明显攀升。AI领域新品不断涌现，全球人工智能竞争进入新阶段，投资重点正从单一的关键环节转向全面的算力基础设施和生态系统建设。同时，重要会议提出的规划依然以科技发展为主要方向。
展望后市，在经济基本面保持平稳、A股增量资金持续流入、全球流动性宽松和中美关系改善的大背景下，A股有望继续维持震荡向上的大趋势。
行业方面，当前市场关注的热点领域包括人工智能、半导体、有色金属（尤其是贵金属和工业金属）、新能源、人形机器人、创新药以及非银金融等行业。这些行业在政策支持、技术突破及市场需求等多重因素推动下，正逐步成为资本布局的重点方向。从长期发展趋势看，AI与半导体作为核心技术产业，其发展水平直接关系到国家科技竞争力；而新能源与人形机器人则代表着未来产业变革的重要趋势。同时，贵金属在通胀预期上升的背景下仍具配置价值，非银金融则受益于资本市场改革带来的结构性机会。整体来看，这些领域的持续投入与创新，将为经济高质量发展提供有力支撑。
招商证券：上行趋势概率较大
展望10月，市场将继续延续9月的走势，呈现震荡上行的态势，但上升速度较为平缓。对于市场处于牛市第二阶段的判断依然成立，增量资金持续流入的情况也未发生改变。随着指数上涨节奏放缓，增量资金的流入更加平稳，成为推动市场稳步上升的重要力量。公募和私募的融资余额均保持净流入状态，进一步促使市场风格趋于均衡。
10月下旬将举行重要会议，随着关键规划的发布，市场风险偏好在10月有望保持较高水平。同时，10月将进入三季报披露阶段，由于去年同期基数较低，预计今年多数行业盈利增速将出现明显回升，这将进一步从基本面提振市场信心。
因此，总体来看市场上行趋势的概率较大。无论是从政策预期、增量资金正反馈机制还是业绩表现，以AI算力及应用、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变为代表的八大赛道依然是当前的重点。
除此之外，重要规划中关于“反内卷”的政策安排，可能对相关行业产生深远影响，也使得10月“反内卷”相关方向成为市场关注的焦点。同时，部分板块在经历业绩压力后，存在困境反转的可能性，进一步增强了这一方向的投资价值。此外，主动公募基金近期转为净流入，行业及主题ETF持续获得资金青睐，表明市场增量资金仍在偏向大中盘成长风格。因此，对于稳健投资者而言，继续采用高质量成长策略仍具合理性，可重点关注500质量成长与300质量成长等指数所涵盖的优质标的。 从当前市场动向来看，“反内卷”政策导向与资金流向形成共振，反映出市场对结构性改革和长期价值投资的认可。这种趋势下，具备基本面支撑的成长股更易获得资金关注，而短期波动或调整反而提供了布局机会。投资者在把握政策红利的同时，也应注重个股的盈利能力和估值合理性，避免盲目追高。
兴业证券：迎接“红十月”
假期期间，海内外发生的一系列重要事件，无论从流动性还是风险偏好的角度，亦或是从结构性的线索指引来看，都为“红十月”行情开了一个好头。 在我看来，这些事件在一定程度上释放了积极信号，尤其是在市场情绪和资金流向方面，显示出较强的支撑力量。同时，从长期结构角度来看，部分政策导向和行业趋势也为后续市场的表现提供了方向性参考。整体来看，当前市场环境对“红十月”形成良好支撑，值得投资者持续关注。
首先，受全球货币与财政政策持续宽松预期的推动，节假日期间全球风险资产表现强劲，美股、日股、黄金以及比特币均创下新高，为节后A股市场的走势营造了有利的宏观环境。
其次，宽松环境与产业进展共振催化，结构上的亮点也在增多。更重要的是，随着10月进入三季报交易窗口、月末重磅政策预期密集催化，有望带动市场聚焦景气线索、凝聚新的共识，提供更多可挖掘的机会。
因此，经过9月份的震荡调整后，新一轮上涨动力正在积累。节假日期间全球宽松的宏观环境以及结构性亮点所释放的信号，都有望为节后A股的走势提供支撑。
配置方面，建议投资者应以行业景气度和长期产业趋势为投资核心，重点关注三季报中体现的景气线索，如创新药、军工、人工智能以及电池等板块。这些领域在当前经济环境下展现出较强的持续性与增长潜力，具备较高的配置价值。从市场表现来看，相关行业的业绩释放和政策支持正在逐步显现，为投资者提供了明确的方向指引。未来，随着技术突破与需求升级的持续推进，这些赛道有望进一步获得资本关注与市场认可。
浙商证券：震荡格局
展望后市，上证指数可能有两种运行方向：一种是直接突破前期高点，形成日线级别的五浪结构；另一种则是先在一定范围内震荡，之后再寻求突破。预计A股节后开盘将以震荡为主。基于“战略上看多A股走势，战术上细化操作”的判断，建议投资者在上证指数回探震荡区间下沿时，可适当逢低加仓，继续从中线角度看好并参与市场上涨。
行业配置方面，建议绝对收益资金重点关注有补涨需求的券商板块（尤其是年线附近品种），同时盯紧近期走势稳健、利好频出的地产板块（后续可延伸至基建工程）。
而考虑双创指数目前高风险、高收益特征，建议相对收益资金采取“三项对策”：一是采取上升趋势线或相关均线作为操作依据；二是区分中、短仓位，短线仓缩短操作周期；三是在科技板块内“高切低”，不断发掘年线附近的补涨品种。
光大证券：四季度盈利有望小幅修复
接下来，市场或将在“弱现实、强情绪”及“强现实、强情绪”情景间轮动，对应于成长及均衡风格的轮动。10月行业配置方面，可关注电子、电力设备、通信、传媒、机械设备等。
当前上市公司盈利仍需进一步企稳，三季度经济复苏进程相对缓慢，但部分领域数据出现回暖迹象，例如1至8月工业企业利润总额累计同比增速有所回升，8月PPI同比降幅也明显收窄。
此外，未来国内出口仍可能保持较强韧性，内需改善的持续性或超出市场预期。从整体来看，在政策持续支持下，四季度A股盈利有望实现小幅修复，为市场注入新的动能。 我认为，当前中国经济展现出较强的韧性和潜力，特别是在外部环境复杂多变的背景下，出口表现依然稳健，反映出国内产业体系的完善和国际竞争力的提升。同时，内需的逐步回暖也释放出积极信号，表明经济正在向高质量发展稳步迈进。在政策层面，相关部门持续发力，为市场提供了有力支撑。四季度A股盈利的修复，不仅有助于提振投资者信心，也为资本市场长期健康发展奠定基础。
流动性驱动行情下，行情中期TMT更容易成为主线，本轮或许也会如此，此外，TMT板块当前存在较多催化，自身也存在上行动力。若行情转向基本面驱动，考虑到当前行情或正处于中期，先进制造值得重点关注。如果市场出现震荡则关注滞涨方向，如高股息及消费板块。
华安证券：震荡上涨
国庆期间内外部核心变化有限，高频数据指向内需尚待提振，美国政府“停摆”影响较小，但全球主要经济体权益市场普涨、市场风险偏好积极，节后市场预计维持震荡上涨。
配置上，假期期间海外成长科技表现强势，国内新一轮成长型产业景气周期已经开启，AI算力基础设施作为核心主线依然稳固，同时AI应用领域和军工行业也值得关注。
此外，电力设备（风电、储能、电池、电源装置）、有色金属（稀土永磁、贵金属）、机械设备（工程机械）等具备景气支撑的领域也值得关注。
华西证券：风险偏好有望维持积极
展望后市，全球流动性预计将保持宽松态势，一方面美联储本月降息的可能性较大，另一方面市场预期日本可能会推出扩张性的财政和货币政策，导致日本央行加息的预期有所缓解。
在风险偏好方面，近期全球科技产业持续受到多重利好因素推动，中国在多个关键领域也取得显著进展，结合“十五五”规划即将落地的背景，市场整体风险偏好有望保持乐观态势。
行业配置上，科技革命提供最大的时代主线，10月“景气投资”与“主题投资”并存，成长内部轮动有望加快，持续关注AI算力和应用、创新药、机器人、高端装备制造（半导体产业链、固态电池产业链、储能、军工装备等）、未来产业主题投资等；此外，关注非科技板块中景气向好的领域，如有色金属等。
