算界矩阵2025年11月30日 14:21消息，天风证券因两项违法被证监会立案调查，历史包袱是否已彻底卸下？
11月28日晚上，天风证券发布公告称，公司于当日收到中国证监会发出的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法行为及违法提供融资，中国证监会决定对公司进行立案调查。
上述公告未具体说明两项违法行为的细节，业界推测，此次立案可能与三年前年报中披露的原民营大股东资金占用事件有关。
天风证券在2023年曾收到上交所下发的《关于天风证券股份有限公司2022年年度报告的信息披露监管工作函》（以下简称“《工作函》”），主要涉及非经营性资金占用问题。当时，原持有天风证券5%以上股份的股东当代科技产业集团股份有限公司及其关联方（以下简称“当代集团”）存在通过第三方渠道占用天风证券资金的情况。 此次事件反映出部分股东在资本运作中可能存在不规范行为，对上市公司的独立性和财务安全构成潜在风险。作为一家金融机构，天风证券在信息披露方面的合规性备受关注，此类问题也提醒相关机构需进一步加强内部治理和对外部股东行为的监督。上市公司应以此为鉴，切实维护公司及全体股东的合法权益。
有匿名人士表示，此次立案可能有助于天风证券摆脱历史负担，从而为其未来发展创造更有利的条件。
今年以来，天风证券近期多次因合规问题受到监管处罚。2月，上海证监局发布公告，指出天风（上海）证券资产管理有限公司在开展资产证券化业务过程中存在违规行为，因此被采取出具警示函的行政监管措施。随后，7月和9月，天风证券又因旗下营业部存在合规问题，分别被重庆证监局、山东证监局出具警示函并责令改正。 从这些处罚情况来看，天风证券在内部管理与合规风控方面仍存在明显短板。频繁的监管警示不仅影响公司声誉，也可能对投资者信心造成一定冲击。证券行业作为金融体系的重要组成部分，必须严格遵守相关法律法规，强化内控机制，避免类似问题再次发生。
民营大股东曾存资金占用问题
2023年5月，天风证券发布公告称，已收到上交所发出的《工作函》，其中涉及公司非经营性资金占用的相关问题。这一事件反映出监管层对公司治理和财务规范的持续关注。 从市场角度看，此类问题往往容易引发投资者对公司内部控制和合规管理能力的质疑。非经营性资金占用可能意味着公司存在资金被关联方或实际控制人不当使用的风险，这不仅影响公司财务健康，也可能对股东权益造成损害。因此，监管机构对此类问题的问询具有重要的警示意义，也提醒上市公司需进一步加强内部管控，确保资金使用透明、合规。
据公告披露，《工作函》提出，据天风证券2022年年报显示，原持有公司5%以上股份的股东当代集团，通过第三方占用公司资金，2020年度累计占用14.75亿元，累计偿还本金2.67亿元；2021年度累计占用6.95亿元；2022年期初占用余额19.18亿元，其间新增利息占用金额3881.53万元，截至2022年12月31日，上述资金及利息已全部归还。
上交所要求天风证券补充披露多方面的情况。其中，要求结合当代集团上述资金占用情况，说明公司内部控制是否存在缺陷，如是请说明涉及的主要业务环节、相关责任主体的认定和追责安排。
同时，上交所要求天风证券进一步披露该事项的具体成因、交易对方与当代集团之间的关联关系，以及是否属于非经营性资金占用。原因是，根据年报显示，2020年，天风证券使用自有资金通过资产管理计划向湖北繁星科技产业有限公司投资了1.28亿元，该笔资金最终流向了当代集团。截至2022年底，相关款项已全部收回。
彼时，天风证券方面回复称，公司依据企业内部控制规范体系及公司相关制度组织开展内部控制评价工作。报告期内，公司内部控制缺陷认定标准与以前年度保持一致，未发生调整。并且，根据公司确定的相关缺陷认定标准，公司在非财务报告内部控制方面不存在重大缺陷和重要缺陷。
不过，天风证券方面认为，公司及下属子公司开展投资业务、与外部单位资金往来过程中，相关资金管理存在一定缺陷，对关联方识别不完整，对支付金额、支付对象的决策审批管理不够审慎。
针对后续的追责及问题处理，天风证券表示，在公司自查发现相关资金被占用的情况后，进一步强化了对关联方交易、资金支付、应收账款以及资产安全等方面的管理，提升了公司的风险防控能力，切实保障公司资产的安全。同时，公司组织董事、监事及高级管理人员深入学习相关法律法规和规范性文件，增强依法合规经营的意识，并特别强调对关联方往来事项的重视，以防止类似情况再次发生。
天风证券此前回应称，其通过资管计划进行的自有资金投资属于正常经营行为，符合公司经营范围，是主营业务的一部分，因此不构成非经营性资金占用。这一表态表明，公司在相关操作上认为具备合规性和合理性。 从市场角度来看，此类投资行为若确实属于主营业务范畴，通常不会引发监管层面的质疑。但投资者仍需关注相关资管计划的具体运作方式及风险控制机制，以确保资金使用透明、合规。对于类似情况，监管机构和市场参与者都应保持审慎态度，避免潜在的合规风险被忽视。
天风证券在公告中表示：“投资发生后自查发现投资标的存在能被当代集团施加重大影响的关联关系，繁星科技向公司资管计划融资后用于支付了其拖欠当代旗下企业采购化工产品所欠的货款，因此相关资金已于2022年年底收回。” 从公开信息来看，此次事件反映出企业在投资过程中对关联关系的识别和风险控制仍需加强。尽管最终资金已成功收回，但这一过程也暴露出在项目前期尽职调查和后续管理中的潜在漏洞。关联交易的隐蔽性较强，若缺乏有效监管，容易成为资金挪用或利益输送的渠道。对于投资者而言，此类事件提醒我们，在进行资本运作时，必须更加审慎地评估标的企业的背景及其与第三方之间的复杂联系，以避免因信息不对称而带来的潜在风险。
国资控股后的历史出清
值得关注的是，2023年湖北宏泰集团有限公司（以下简称“湖北宏泰集团”）正式成为天风证券的控股股东，此前天风证券股权分散的局面发生了根本性转变。
湖北宏泰集团由湖北省委、省政府于2022年1月揭牌成立，是湖北省属唯一金融服务类企业。根据湖北省属国资国企改革部署，该集团主要具有服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大任务。截至2023年年底，其注册资本232.34亿元，集团资产总额2163亿元，净资产845亿元，集团旗下共有19家二级公司、2家上市公司，主体信用评级AAA。
随着股权结构的调整，天风证券正式成为国资控股的券商，2024年当代集团的高管也全部离任。这一变化标志着公司控制权的转移，可能对未来的战略方向和管理风格产生深远影响。国资的介入通常意味着更强的政策导向和稳定性，但也可能带来不同的经营思路。此次人事变动，或是新旧交替的自然结果，也可能是战略布局的一部分。
2024年1月，天风证券发布公告称，董事会已收到董事长余磊、副董事长张军、董事洪琳、杜越新、胡铭，以及独立董事何国华、孙晋、廖奕、武亦文的书面辞职报告。上述人员因工作原因，请求辞去公司董事、独立董事职务及其在专门委员会中的相关职位。与此同时，根据控股股东湖北宏泰集团的提名，董事会审议通过了庞介民、吴玉祥、赵晓光、刘全胜、谢香芝作为董事候选人的议案。 此次人事变动反映出公司在治理结构上的调整，可能与战略方向或管理团队的优化有关。高管层的更替往往会对企业未来的发展产生一定影响，尤其是在证券行业竞争日益激烈的背景下，管理层的稳定性与专业性尤为重要。新提名的董事候选人能否顺利履职，以及后续董事会运作是否顺畅，值得持续关注。
至此，市场普遍认为天风证券进入了新的发展阶段。事实上，在湖北宏泰集团入主后，天风证券业务也重回正轨。
截至2025年三季报，天风证券前三季度实现营业收入21.12亿元，同比增长57.53%；归属于母公司股东的净利润为1.53亿元。其中，第三季度营业收入达8.90亿元，同比增长43.94%；净利润为1.22亿元。 从数据来看，天风证券在2025年前三季度表现亮眼，营收和利润均实现大幅增长，尤其是第三季度的业绩增速更为显著。这反映出公司在市场环境波动中具备较强的盈利能力与抗风险能力。不过，也需关注行业整体走势及后续政策变化对券商业绩的影响，未来能否持续保持这种增长态势仍需观察。
与此同时，湖北宏泰集团对天风证券的发展提供了大力支撑。2025年上半年，天风证券成功完成40亿元的定向增发，此次增发由湖北宏泰集团全额认购，使天风证券的注册资本从86.66亿元增加至101.42亿元。截至2025年三季报，湖北宏泰集团持有天风证券28.14%的股份，成为其第一大股东；武汉国有资本投资运营集团有限公司持股7.5%，为第二大股东。两者为一致行动人，合计持股比例达到35.64%。
随着相关案件的立案，一位不愿透露姓名的市场人士表示，如果确实涉及几年前的遗留问题，此次调查可以视为“靴子落地”，有望彻底解决历史遗留问题，为未来的健康发展扫清障碍。
天风证券在公告中指出，当前公司各项生产经营工作正稳步推进，整体运行平稳有序。
