煤炭板块逆势走强，业绩改善叠加高股息，投资价值凸显。

　　 A股三大股指早盘表现疲软，震荡整理，截至午间收盘，沪指下跌0.09%，深成指下跌0.19%，创业板指下跌0.50%。

　　 量能方面，两市半日成交额为1.07万亿元，较昨日同一时段微增200亿元；早盘逾3500只个股下跌，仅有38只个股涨停。

　　 板块方面，培育钻石、海南板块、医药商业和煤炭板块早盘表现强劲，涨幅居前，而软件、能源金属及消费电子等板块则出现回调。从市场走势来看，部分行业在政策利好或需求回暖的推动下持续走强，而前期涨幅较大的科技类板块则面临短期调整压力。当前市场情绪仍处于分化状态，投资者需关注后续政策动向与基本面变化，合理配置仓位以应对波动。

　　 寒潮叠加高股息 煤炭板块早盘走强

　　 煤炭板块早盘出现异动上涨，随后持续走强，大有能源、安泰集团、新大洲A等个股强势涨停，云煤能源、电投能源、华阳股份、宝泰隆等跟涨明显。

　　 消息面上，强寒潮来袭，我国华北地区气温出现“断崖式”骤降，局部地区降温幅度超过10℃。

　　 广发证券指出，四季度以来煤炭煤价上涨超预期，10月火电发电量同比增速达7.3%，各环节库存仍低于去年同期，11月下旬开始季节性需求进一步提升，预计年末及2026年煤价总体延续稳中偏强走势。

　　 国元国际指出，具备优质资源和成本优势的煤炭企业，能够维持稳定的盈利能力和充足的现金流，分红具有持续性，成为高股息投资标的，其资产的红利属性日益增强，行业正步入“红利周期”的双重特征阶段。

　　 中泰证券最新发布的2026年煤炭行业投资策略显示，预计2026年核增产能退出规模或将超过一亿吨，推动国内煤炭供应量出现收缩。在需求方面，电煤需求有望重新恢复增长，而非电力领域的煤炭需求也表现出较强的韧性。交易面与基本面形成共振，机构对2026年煤炭板块的投资机会表示看好。

　　 中泰证券在投资建议中指出，应重点关注三条主线：随着中长期资金持续入市，煤炭板块中“高股息、低估值”的特性愈发明显，具有较强红利属性的标的值得积极配置；同时，基于企业自身产能增长的逻辑，叠加盈利弹性较大的特点，应重点关注那些α与β共振的标的；此外，随着煤价逐步见底，行业盈利有所改善，困境反转的炼焦煤板块也值得关注。 从当前市场环境来看，煤炭行业的结构性机会正在显现。高股息、低估值的特征为投资者提供了安全边际，尤其是在市场波动较大的背景下，这类标的更具吸引力。而具备产能增长和盈利弹性的企业，则可能在行业复苏过程中获得超额收益。至于炼焦煤板块，其盈利改善的迹象已初现端倪，若能持续回暖，或将带来不错的投资回报。整体来看，这一系列建议体现了对行业趋势的深入研判，也为投资者提供了清晰的布局方向。

　　 东方财富Choice数据显示，共有22只煤炭股的股息率（TTM）超过2%，其中冀中能源以10.20%的股息率位居首位，中国神华、平煤股份等3只股票的股息率也均超过7%。 从当前市场环境来看，煤炭行业在高分红比例的背后，反映出部分企业经营相对稳定，具备较强的现金流支撑。尤其是在行业周期波动较大的背景下，高股息率对于投资者而言具有一定的吸引力。不过，投资者在关注股息率的同时，也应结合公司基本面、行业前景及市场整体估值进行综合判断，避免仅凭单一指标做出投资决策。

　　 值得注意的是，今年前三季度多数煤炭企业业绩出现下滑，但进入第三季度后，有14家煤炭上市公司净利润环比实现增长，且股息率超过2%。其中，苏能股份第三季度净利润环比增长近两倍，恒源煤电和冀中能源第三季度净利润环比增幅也均超过100%。