算界矩阵2025年10月27日 15:03消息，沪指逼近4000点，创业板涨2%，两市成交超2.3万亿，市场热情高涨。

　　 今日A股三大指数延续强劲走势，市场情绪持续回暖。截至收盘，上证指数上涨1.18%，逼近4000点关键心理关口；深证成指涨幅达1.51%，创业板指表现更为亮眼，收涨1.98%。两市合计成交额突破2.3万亿元，较前一交易日大幅放量约3500亿元，显示出增量资金正在加速入场，市场交投活跃度显著提升。

　　 从行业板块来看，多数板块实现上涨，科技与制造主线再度发力。电子化学品、小金属、船舶制造、能源金属、半导体、钢铁及电子元件等板块领涨，反映出在政策导向和产业趋势双重推动下，市场对高端制造和自主可控领域的关注度持续升温。相比之下，风电设备与游戏板块出现回调，跌幅居前，或与近期行业基本面缺乏明显催化有关。

　　 个股层面呈现普涨格局，全市场上涨股票数量接近3400只，逾60只个股涨停，市场赚钱效应明显增强。值得注意的是，科技成长类个股成为资金重点布局方向，尤其在光刻胶、半导体材料等领域，多只龙头股连续走强，显示投资者风险偏好正在回升。

　　 今日重要消息面传来利好：美国财政部长贝森特在结束中美经贸团队于吉隆坡举行的为期两天磋商后表示，双方已达成“非常实质性的框架协议”，美方“不再考虑”对中国加征100%的关税。这一表态释放出积极信号，意味着中美关系可能出现阶段性缓和。在全球经济复苏仍面临不确定性的背景下，中美作为世界两大经济体若能稳定经贸关系，不仅有助于中国出口企业稳定预期，也为全球供应链注入稳定性。我们认为，这可能是近期外资流入意愿增强的重要原因之一。

　　 国家统计局最新数据显示，1—9月份全国规模以上工业企业实现利润总额53732.0亿元，同比增长3.2%；其中9月单月利润同比大幅增长21.6%。这一数据超出市场普遍预期，表明企业盈利正在加速修复。特别是中上游制造业在成本压力缓解和技术升级驱动下，盈利能力明显改善。结合近期PMI数据回升至扩张区间，中国经济企稳迹象愈发清晰，为资本市场提供了坚实的宏观支撑。

　　 2025金融街论坛年会已于今日在北京金融街开幕，本届主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展”。中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清将陆续发表主题演讲。据组委会透露，会议期间将发布一系列重要金融政策。可以预见，这些政策或将围绕资本市场改革、金融开放、科技金融、绿色金融等重点领域展开，进一步明确未来五年金融体系服务实体经济的方向。我们有理由相信，在顶层设计持续优化的背景下，中国金融市场将迎来更多制度性红利。

　　 科技领域迎来重大突破——北京大学化学与分子工程学院彭海琳教授团队联合科研力量，首次利用冷冻电子断层扫描技术，在液相环境中成功解析光刻胶分子的三维微观结构及其界面行为，为减少光刻工艺中的缺陷提供了理论依据和技术路径。这一成果不仅具有基础科学研究价值，更具备极强的产业化前景。值得关注的是，自9月以来，杠杆资金已开始大举布局相关概念股。雅克科技融资净买入超5亿元，南大光电紧随其后，净买入超4.7亿元，显示出专业投资者对国产替代进程的信心正在加强。我们认为，这类“硬科技”突破是中国迈向高质量发展的缩影，也预示着资本市场对真正具备核心技术的企业将给予更高估值溢价。

　　 广发证券指出，“十五五”规划基调相较“十四五”呈现出由“守”转“攻”的显著变化。过去强调底线思维与风险化解，而当前则明确提出“积极识变应变求变”“续写经济快速发展新篇章”等进取性表述。“以经济建设为中心”的提法时隔多年再次回归高层话语体系，释放出强烈的稳增长信号。这种战略转向不仅增强了市场对长期经济增长的信心，也降低了收缩性政策带来的不确定性。对于资本市场而言，这意味着AH股有望迎来新一轮系统性估值重构，特别是在AI、创新药、量子科技、脑机接口等战略性新兴产业方向，或将孕育出一批具备全球竞争力的龙头企业。

　　 光大证券认为，短期内多重利好叠加将支撑市场维持强势运行。一方面，党的二十届四中全会明确了“十五五”时期经济社会发展目标，新一轮政策部署有望提振信心；另一方面，中美经贸关系缓和与美联储降息预期形成内外共振，有利于提升市场风险偏好。尽管当前经济复苏节奏仍偏温和，但部分高频指标已显现积极变化，出口韧性较强，内需恢复力度可能超预期。展望四季度，上市公司盈利有望逐步企稳修复，成为支撑市场的内在动力。配置上建议聚焦TMT和先进制造主线，若市场出现震荡，则可关注高股息与消费等防御性板块作为平衡。

　　 申万宏源观点认为，“十五五”规划的核心意义在于为中国转型路径提供了清晰蓝图，使得长期经济逻辑更加通顺，从而激发资本市场的乐观预期。五年规划往往带来政策与产业趋势的共振，而2025年的最强主线无疑是AI、机器人和半导体。科技龙头有望在第四季度迎来行情重估。此外，反内卷政策导向或将利好化工、机械等行业，海洋经济地位提升也值得重视。值得一提的是，恒生科技指数经过前期深度调整，估值性价比已显著优于A股成长板块，预计在2025年第四季度反弹过程中，港股科技股有望跑赢A股。

　　 总体来看，当前市场正处于政策窗口期、外部环境改善与盈利修复预期交织的关键阶段。指数逼近4000点不仅是技术层面的突破尝试，更是信心重建的象征。我们注意到，本轮上涨并非单纯的资金驱动，而是建立在实实在在的科技进步、企业盈利改善和政策引导基础上的结构性牛市。虽然未来仍可能面临波动，但在国家战略坚定推进、科技创新不断突破的大背景下，A股市场正逐步走出低谷，迈向更具韧性与活力的新发展阶段。