同泰基金被指虚高净值，四大公募红线行为将严查。
21世纪经济报道记者李域
合规是公募行业运营的基本要求，基金公司必须保障业务操作的规范与公开。
近日，同泰产业升级混合基金因机构大额赎回导致单日净值暴涨68.73%，但基金公司并未直接说明净值异常上涨的真实原因，反而将这一现象包装为产品亮点进行宣传，引发市场争议。数据显示，截至2025年第二季度末，该基金总规模从“空壳”状态迅速增长至1.45亿元，成功避免了清盘风险。
据《21世纪经济报道》记者获悉，同泰基金在营销过程中存在较大争议，相关行为已引起监管部门的重视。在最近的行业培训中，涉及基金分红和赎回费用的合规问题被列为讨论重点。据悉，监管部门将对以下四类“红线”行为进行严格检查，包括泄露分红信息、协助投资者避税、销售环节中提供不正当利益以及利用赎回费人为抬高基金净值等行为。
2025年，截至8月19日，同泰产业升级混合A的单位净值达到1.9286，今年以来涨幅高达138.87%，在全市场4300多只同类基金中排名第一。
而在今年一季度，该基金净值仅为0.97左右，还曾遭遇大额赎回，一度沦为规模不足万元的迷你产品，挣扎于清盘边缘。
3月31日，同泰产业升级混合单日净值增长率达到68.73%，由0.975上涨至1.645，短短一天，贡献了大部分涨幅。此番净值大涨与大额赎回脱不开关系。一季报数据显示，该基金存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，投资者为机构投资人，持有时间从2025年1月1日至3月27日。这也就意味着，基金在季度末遭遇大额赎回0.76亿份，期末净资产仅剩下不足1万元。
但截至二季度末，该基金的规模已达到1.45亿元，规模增长超1461747%。同泰产业升级混合的持仓在二季度进行了大调整，股票仓位从一季度的三成大幅升高至九成，且持仓方向也从银行股转为重仓机器人，二季度末的前十大重仓股分别为地平线机器人、敏实集团、德昌电机控股、优必选、越疆、易实精密、丰光精密、机科股份、速腾聚创、首程控股，这十只股票均为该基金二季度新进品种。
7月6日，同泰基金官方微信发布信息显示，同泰产业升级混合二季报显示，前十大重仓股中6席为机器人产业链标的，且大部分为港股和北交所上市公司。基金经理王秀在季报中明确表示：“重点关注人形机器人等AI应用方向。”根据王秀观点，2025年被普遍视为是人形机器人量产元年，机器人部分一线龙头标的回调超30%，机器人产业链的Beta机会显著。
并提及，二季报显示，该基金A类份额在过去一年中实现了117.64%的净值增长率，远超同期业绩比较基准14.44%的收益率。这一显著的超额收益反映出基金管理人在市场波动中具备较强的选股能力和资产配置水平，也为投资者带来了较为理想的回报。不过，高收益的背后也需关注其风险控制能力与未来持续性的表现。
一般来说，当基金份额净值出现计价错误时，基金管理人应当立即予以更正。但同泰基金除了在季度报告中作出提示外，并未发布其他相关公告，也未及时对净值进行修正，反而将异常上涨的净值包装为“业绩亮点”，在宣传资料中重点推广，这种行为明显违反了公募基金信息披露的相关规定。
有公募人士指出，此类行为可能误导普通投资者，使其误以为该基金的投资管理能力实现了显著提升，从而做出不理智的投资判断，同时也会对基金行业的公信力带来负面影响。 我认为，投资者在面对市场信息时应保持理性判断，不应轻信表面的业绩变化或未经证实的管理能力提升。基金行业作为资本市场的重要组成部分，其信誉建立在透明、公正和专业的基础上。任何可能损害这一基础的行为，都值得引起高度重视和警惕。
同泰基金近期因一些引发争议的操作受到监管关注，而在最近的行业培训中，分红与赎回费用相关的合规问题被列为重点检查内容。 此类行为反映出部分机构在业务操作中可能存在不规范之处，尤其是在涉及投资者利益的环节上更需谨慎。监管层对这些问题的重视，有助于推动行业更加透明、合规地运行，也提醒各机构应加强对相关制度的理解与执行，避免因操作不当而引发更大的风险。
当机构投资者进行大额赎回时，其产生的赎回费用会被计入基金资产。在基金剩余份额较少的情况下，这种操作容易导致基金净值在短时间内出现显著上涨。这种“虚高”的净值并不代表基金管理人真实的投资能力，基金管理人应立即予以纠正。若此类产品被基金公司进行宣传推广，将对投资者造成严重误导。
此外，监管机构将进一步加强对保险行业违规行为的查处力度，重点打击泄露分红信息、协助客户逃税以及销售过程中存在的不正当利益输送等现象。 当前，保险行业的健康发展离不开严格的监管环境。对于那些利用职务之便泄露客户信息或协助客户规避税收的行为，必须予以坚决遏制。同时，在销售环节中出现的利益输送问题，不仅破坏了市场公平，也损害了消费者的合法权益。因此，加强对此类行为的监管，既是维护行业秩序的必要举措，也是保护消费者权益的重要手段。
5月7日，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出，持续提升行业合规水平，修订《基金经理兼任私募资产管理计划投资经理工作指引》，提高公私募基金经理兼任及业务风险隔离要求。加强对基金公司对外提供投资顾问服务的监管。持续稳妥做好类通道业务清理。从严从重查处泄露分红信息、协助避税、销售环节输送不正当利益等违规行为。督促基金公司强化内部管理，加大追责问责力度。
业内人士认为，《行动方案》以“强监管、防风险、促发展”为核心导向，通过系统性制度重构引导行业从规模扩张转向质量提升。公募基金行业的使命是“受人之托，代人理财”，对于基金公司而言，应将合规经营贯穿于业务运作的每一个环节，以真实、透明的业绩赢得投资者的信任，用实际行动助力行业高质量发展。
