算界矩阵2025年11月04日 14:56消息，公募基金规模暗战升级，易方达首破2.5万亿，万亿俱乐部扩容。
继8月底突破36万亿元之后，公募基金总规模再次刷新历史纪录。
中国证券投资基金业协会最新公布的数据显示，截至2025年9月底，我国境内共有165家公募基金管理机构，其中包括150家基金管理公司以及15家取得公募资格的资产管理机构。这些机构管理的公募基金资产净值总计达到36.74万亿元，较今年第二季度末增长约7%。
大型基金公司持续呈现“强者恒强”的格局。根据天相投顾基金评价中心的统计，截至9月底，易方达和华夏的管理规模分别超过2.5万亿元和2.2万亿元，继续稳居行业第一和第二；广发、南方、富国、天弘、嘉实、博时、汇添富、鹏华的管理规模也均突破1万亿元，位列行业第七至第十位。
值得一提的是，今年三季度，能够捕捉市场行情趋势的工具类产品受到各类投资者的青睐，成为市场中的“香饽饽”：多只行业主题ETF、跨境ETF获得上百亿份的净申购。但与此同时，随着权益基金业绩有所回暖，投资者开始出现获利了结的情绪。 从当前市场动态来看，投资者对工具类产品的关注度持续上升，反映出市场在震荡中寻求更灵活、更具针对性的投资策略。而权益基金的回暖虽带来一定吸引力，但部分投资者仍选择落袋为安，这种行为也体现出市场情绪的复杂性。在经济环境尚未完全明朗的背景下，投资者更倾向于通过低风险、高流动性的产品进行资产配置，这也进一步推动了ETF等工具类产品的热度。
公募基金行业的发展规模与股票市场的走势紧密相关。自今年4月份以来，随着A股市场持续震荡走高，公募基金市场也逐步扩大。
截至2025年9月末，公募基金总规模达到36.74万亿元，较去年同期增长14.56%。
相较今年二季度末，整个三季度，公募基金总规模增加了2.35万亿元。这一增长反映出市场对权益类资产的配置意愿有所回升，也说明投资者对长期投资价值的认可在逐步增强。从整体趋势看，公募基金规模的持续扩张，不仅体现了资本市场的吸引力，也为实体经济提供了更多中长期资金支持。当前经济环境下的资金流向变化，值得进一步关注和深入分析。
从基金类型来看，今年第三季度，除债券型基金外，其他主要基金类型均实现了规模增长。其中，海外投资基金的规模增长最为迅速，紧随其后的是股票型基金。
各类型公募基金规模统计（截至2025年9月末）
具体而言，据天相投顾基金评价中心统计（不含公募化集合产品，下同），截至今年9月末，股票基金的总规模为5.94万亿元，较6月末的4.74万亿元增长了25.3%；混合基金的总规模为3.91万亿元，较6月末的3.32万亿元增长了17.89%；货币市场基金的总规模为14.40万亿元，较6月末的13.93万亿元增长了3.32%；海外投资基金的总规模为9045.22亿元，较6月末的6791.6亿元增长了33.18%；FOF的总规模为1934.92亿元，较6月末的1650.62亿元增长了17.22%。
此外，商品基金、其他基金的总规模分别增长了9.09%、8.49%。
截至9月底，债券基金的总规模出现下滑。数据显示，债券基金的资产净值合计为10.62万亿元，较6月末的10.77万亿元下降了1.33%。
值得一提的是，行情回暖背景下，公募行业前十大管理人的规模占比也在提升，整体呈现强者恒强的格局。
来自天相投顾基金评价中心的数据显示，截至2025年9月末，前十大管理人的资产净值合计为15.06万亿元，在全市场总规模中的占比为 41.31%，较上季度末增加 0.59 个百分点。
管理规模前二十大管理人 数据天相投顾基金评价中心（单位：亿元）
具体来看，截至2025年9月末，管理规模排名行业前十的基金管理人依次是：易方达、华夏、广发、南方、富国、天弘、嘉实、博时、汇添富、鹏华，其管理规模均达到1万亿元以上。
其中，易方达和华夏的管理规模均突破2万亿元大关，分别达到2.53万亿元和2.25万亿元；管理规模处于1.3万亿元至1.7万亿元之间的共有四家机构，分别是广发、南方、富国和天弘，其管理规模分别为1.61万亿元、1.48万亿元、1.36万亿元和1.31万亿元；嘉实、博时和汇添富的管理规模较为接近，均在1.2万亿元左右，而鹏华基金则是最新进入“万亿俱乐部”的基金公司。
与今年第二季度末相比，进入第三季度后，这十家管理人全部实现了规模增长。
其中，规模增长最快的是易方达，管理规模增加了约17%；紧随其后的是富国基金，规模增长约为14%。同时，汇添富的规模增速也接近11%。其余7家基金管理人的规模增速均低于10%，其中天弘基金的增长最为缓慢，仅为1.62%。
若仅从权益类基金的规模排名来看，行业前十的榜单呈现出截然不同的格局。 在当前市场环境下，权益类基金的表现与整体基金市场的排名存在明显差异，反映出不同类别基金在资金流向和投资者偏好上的分化。这种现象值得进一步关注，尤其是在市场波动加剧的背景下，投资者更需理性看待各类基金的表现，避免盲目跟风。
截至2025年9月底，权益类基金（含QDII）规模位居行业前十大管理人依次为：易方达、华夏、华泰柏瑞、广发、嘉实、南方、富国、汇添富、国泰和中欧。
权益类基金规模分别为：1.29万亿元、1.15万亿元、6668.75亿元、5681.62亿元、5265.38亿元、5214.51亿元、4939.88亿元、3757.12亿元、2903.89亿元、2594.51亿元。这些数据反映出当前市场中权益类基金的分布情况，头部机构依然占据较大份额，但随着市场波动和投资者偏好变化，中小规模产品也展现出一定的增长潜力。从整体趋势看，权益类基金的规模分化现象较为明显，这可能与基金管理能力和市场表现密切相关。
权益类基金规模排名前二十的管理人数据，来自天相投顾基金评价中心（单位：亿元）。
值得一提的是，公募市场不断扩容的过程中，权益基金的申购情况依旧呈现较大分化。
一方面，备受投资者青睐的能够把握市场走势的工具类产品，在三季度迎来大量资金流入，多只行业主题ETF和跨境ETF净申购份额超过百亿份。
例如，据Wind数据显示，今年第三季度，华宝券商ETF、富国中证港股通互联网ETF、鹏华化工ETF、国泰证券公司ETF、华夏恒生科技ETF、鹏华酒ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF以及华宝银行ETF的基金份额分别增加了380.8亿份、369.55亿份、230.95亿份、175.14亿份、118.37亿份、117.04亿份、112.69亿份和109.14亿份。
总体上看，今年三季度，净申购份额超过100亿份的股票型ETF和跨境ETF各有5只，同时，净申购份额在50亿份至100亿份之间的股票型ETF和跨境ETF各有9只。这一数据反映出市场对权益类资产的持续关注，尤其是在经济复苏预期增强的背景下，投资者更倾向于通过ETF等工具进行布局。 从市场动态来看，大量资金流入ETF表明投资者对市场的信心有所回升，同时也反映出ETF作为投资工具的便捷性和透明性受到认可。不过，也需注意到，部分ETF的高申购量可能与市场热点轮动有关，需结合具体产品持仓结构进行分析。整体而言，当前ETF市场的活跃度为资本市场注入了更多流动性。
并且，在上述三季度净申购份额超过50亿份的14只股票型ETF中，仅包含1只宽基ETF（A500ETF易方达），其他全部为行业主题ETF，覆盖了化工、证券公司、酒、银行、金融科技、电池、消费、机器人、人工智能等行业或主题。
今年三季度，上述14只股票型ETF普遍取得10%以上的收益，其中两只电池类ETF的区间收益率甚至超过70%；只有银行类ETF的净值出现下跌。
与此同时，部分绩优主动权益基金也获得较多净申购，但“吸金”水平远不及ETF产品。
例如，Wind数据显示，今年三季度，永赢半导体产业智选、中航机遇领航、永赢睿信、信澳业绩驱动、睿远港股通核心价值、永赢科技智选的C份额分别吸引了32.19亿份、31.87亿份、30.31亿份、21.81亿份、21.67亿份、21.62亿份净申购。 从市场表现来看，这些基金在三季度获得大量资金流入，反映出投资者对相关行业和策略的认可。尤其是半导体、科技等板块，依然受到市场的高度关注。值得注意的是，部分基金的C类份额出现大幅净申购，这可能与投资者对短期收益的偏好有关。不过，也需关注长期投资逻辑是否与当前市场情绪相匹配，避免盲目追高。整体来看，三季度的基金申购情况显示出市场对结构性机会的持续探索。
上述6只基金在前三季度的回报率均超过50%，其中，中航机遇领航、信澳业绩驱动、永赢科技智选三只基金的回报率更是实现翻倍增长，展现出较强的市场表现和投资价值。从当前市场环境来看，这些基金的优异成绩不仅反映了其在资产配置上的精准判断，也体现了基金经理在行业趋势把握上的敏锐度。在震荡加剧的市场背景下，能够持续跑赢大盘，实属不易。这或许也为投资者提供了一个参考方向，即在选择权益类投资产品时，需更加注重基金管理人的专业能力和策略的有效性。
另一方面，在权益类基金业绩回升的背景下，投资者普遍存在卖出获利的心态。
对于前期调整时间较长的板块，相关ETF在业绩反弹后，许多投资者迅速选择赎回。
例如，三季度，华夏科创50ETF、易方达医药ETF、华宝医疗ETF的份额分别下降了307.89亿份、133.28亿份、115.09亿份。
主动权益基金中也存在类似的情况。
以兴全合润、据Wind统计，截至三季度末，兴全合润A与睿远成长价值A的规模均在240亿元左右，属于典型的大规模基金产品。从今年前三季度的表现来看，这两只基金分别取得了41.1%和63.77%的回报率，显著超越各自的业绩基准，在大规模基金中表现较为突出。 从市场角度来看，大体量基金要持续取得超额收益并不容易，尤其是在市场波动较大的背景下，这两只基金能够保持较高收益，说明其投资策略和管理能力具备一定优势。不过，也需关注未来市场环境变化对这类产品的潜在影响。
今年三季度，不少基金投资者选择“解套”，纷纷赎回基金份额。截至三季度末，兴全合润、睿远成长价值的基金份额较二季度末分别减少了22.08亿元、23.42亿份。 从市场表现来看，这一现象反映出部分基民对后市的谨慎态度。在经历了前一阶段的波动之后，一些投资者可能认为当前市场仍存在不确定性，因此选择提前锁定收益或规避风险。这种行为也从侧面说明，市场情绪正在逐步调整，投资者更倾向于理性操作。对于基金管理人而言，如何稳定投资者信心、提升产品长期表现，将是未来需要重点应对的问题。
