算界矩阵2025年11月05日 08:52消息，AI泡沫破裂，投资巨鳄做空科技股，市场剧烈震荡。
传奇投资者Michael Burry再度出手，引发市场震动。据最新披露的监管文件显示，因电影《大空头》而闻名的Scion Asset Management创始人Michael Burry正大举做空当前炙手可热的“AI大牛股”——Palantir与英伟达。其针对这两只股票的看跌期权名义价值合计超过10亿美元，占其投资组合总仓位的80%，这一极端集中的押注策略迅速点燃了华尔街的讨论。
隔夜美股遭遇全面重挫，科技股首当其冲。截至收盘，纳斯达克指数暴跌超2%，标普500指数下跌逾1%，道琼斯工业平均指数也下挫0.53%。特斯拉股价暴跌超5%，英伟达大跌近4%，台积电、甲骨文跌幅达3%，谷歌和博通跌超2%，亚马逊与Meta均跌超1%。备受AI概念追捧的Palantir更是一路狂泻近8%。与此同时，加密货币市场亦未能幸免，以太坊一度暴跌15%至3061美元/枚，比特币则跌破9.9万美元关口，日内跌幅超5%。
此次Burry的大规模做空动作通过三季度13F持仓报告曝光。数据显示，在截至9月30日的报告期中，Scion Asset Management持有名义价值高达9.12亿美元的Palantir看跌期权（相当于500万股），以及1.86亿美元的英伟达看跌期权。然而，文件并未披露具体的行权价、权利金成本及到期时间，这些关键信息将直接决定该笔交易最终是否盈利。值得注意的是，自9月30日后，Palantir与英伟达股价持续走高，截至美东时间11月3日，二者分别累计上涨4.6%和6.5%，均创下历史新高。这意味着Burry的空头头寸极有可能已陷入账面亏损。
从基本面来看，Palantir近期的表现可谓强劲。公司在最新发布的第三季度财报中实现营收11.81亿美元，同比增长63%，远超市场预期。同时，公司大幅上调未来业绩指引，预计2025年全年美国商业业务营收增速将超过104%。作为一家专注于为美国国防机构和金融机构提供大数据分析服务的企业，Palantir自2023年4月推出其人工智能平台AIP以来，便深度绑定AI热潮。该平台能够将OpenAI、谷歌等主流大模型集成至私有网络，满足客户对数据安全与定制化AI能力的需求，成为其估值飙升的核心逻辑。
在AI叙事推动下，Palantir年内股价涨幅已超152%，市值攀升至4525亿美元（约合人民币3.2万亿元），跻身全球最具价值科技公司行列。但也有分析师指出，尽管短期增长亮眼，其全年约44亿美元的营收规模在科技巨头中仍属中游水平。一旦AI投资热潮降温或企业客户拓展不及预期，当前高昂的估值或将面临剧烈回调压力。这或许正是Burry敢于逆势重仓做空的根本原因。
Burry的行动并非毫无预兆。此前，他在沉寂近两年后首次重返社交媒体X平台，并发布了一条意味深长的警告：“有时我们会看到泡沫，有时有事情要做，有时唯一获胜的招式就是不玩。”虽然未点名具体资产，但从其后续披露的持仓来看，其所指“泡沫”几乎可以确定是当前被疯狂炒作的AI概念股。这种风格延续了他一贯的逆向思维：在众人贪婪时恐惧，在市场狂热中寻找破裂前的裂缝。
回顾历史，Burry因在2007年前后成功做空美国次级抵押贷款市场而声名鹊起，其故事被改编为奥斯卡获奖影片《大空头》。但他当年的成功并非一蹴而就——早在危机爆发前两年他就开始布局CDS（信用违约互换）头寸，期间承受了巨大的资金压力与投资者赎回潮，几近破产边缘。这也提醒我们：即使判断方向正确，时机错误也可能导致惨痛损失。如今重演类似操作，面对的是一个流动性更强、情绪更亢奋的市场环境，挑战更为严峻。
事实上，Burry近年来的市场预测并不总是准确。例如，他在2023年1月曾以单字“卖出”（Sell）警示美股风险，但随后标普500指数开启了一轮强劲反弹，全年涨幅超过20%。此次再度重拳出击，是否会重蹈覆辙？目前尚难定论。但从更宏观的角度看，他的举动无疑敲响了警钟：当英伟达市值突破5万亿美元、占标普500近十分之一，超越印度、日本、德国GDP之时，整个市场的集中度与脆弱性正在急剧上升。
多位华尔街重量级人物也表达了类似担忧。高盛CEO David Solomon公开表示，美股在未来12至24个月内可能出现10%至20%的显著回调；Capital Group总裁Mike Gitlin则指出，尽管企业盈利表现尚可，但当前估值水平已极具挑战性。这些声音汇聚成一股不容忽视的共识：市场可能正处于结构性失衡的临界点。
笔者认为，Michael Burry此次大举做空虽面临短期浮亏压力，但其行为本身具有强烈的象征意义。它不仅是个人投资决策，更像是一场对市场非理性繁荣的公开质问。在一个由算法驱动、散户情绪高涨、媒体不断渲染“AI改变世界”的环境中，我们需要更多这样的“异见者”来平衡集体盲动。无论这笔交易最终成败如何，它都提醒着所有投资者：高估值需要持续的高增长来支撑，而一旦预期落空，修正往往来得迅猛且无情。在这个时间节点上，保持清醒比追逐热点更重要。
