算界矩阵2025年11月05日 10:53消息，睿远基金陈光明专户封盘，多只明星基金同步限购。
睿远基金陈光明旗下专户产品11月起“封盘”。
据《21世纪经济报道》记者获悉，自10月中旬开始，多家销售渠道陆续发布通知，睿远基金陈光明管理的睿远洞见价值系列专户产品，自11月起将暂停新老客户的申购业务。至于未来何时恢复开放，需等待基金管理人的进一步通知。
也有部分渠道向21世纪经济报道记者透露，截至11月1日，其公司尚未收到“封盘”通知。据了解，近两年该系列产品持续受到严格规模管控，新增份额仅对老客户开放，新客户已暂停申购。 从目前的情况来看，该产品在市场中的运作更加谨慎，反映出金融机构在风险控制方面的持续强化。这种策略虽有助于稳定产品表现，但也可能影响新投资者的参与意愿。对于市场而言，这种差异化服务模式或将逐渐成为行业常态。
早在10月29日，由杨东管理的宁泉资产就已宣布对新客户暂停申购。随后，富国基金、永赢基金等公募机构也陆续发布限购公告，旗下多只表现优异的产品纷纷限制新增资金进入。 从当前市场动态来看，部分知名机构采取限购措施，反映出其在市场波动加剧背景下对产品规模与投资策略的审慎考量。这一举措不仅有助于维护现有投资者的利益，也在一定程度上体现了基金管理人对市场风险的预判与应对。在市场不确定性增加的环境下，此类操作或将成为更多机构的共同选择。
但业内人士也指出，封盘并不意味着管理人对市场持悲观态度，更可能是因为产品规模扩张过快，需要“减负”，以确保策略的持续有效性。今年7月，陈光明在与霍华德·马克斯的对话中，再次表达了对中国企业创新能力和中国长期经济竞争力的信心。
陈光明在中国资本市场深耕超过25年，长期在资产管理领域具有广泛的影响力，被看作是中国本土化践行价值投资理念的代表性人物，其言行始终受到广泛关注。
1999年硕士毕业于上海交大工程热物理专业前，他便已参与筹建东方证券资产管理部。刚走出校门不久，作为东方证券研究员的他，敏锐捕捉到网络股的投资机会，推荐的多只股票在2000年为公司带来了显著收益。 从这段经历可以看出，他在职业生涯初期就展现出对市场趋势的深刻洞察力和前瞻性判断。这不仅体现了他个人的敏锐与能力，也反映出当时中国资本市场正在快速成长，为有远见的投资者提供了难得的机遇。他的成功并非偶然，而是建立在扎实的专业背景与对市场的深入理解之上。
此后，陈光明在东方证券体系内一路成长。曾担任东方证券资管业务总部总经理、东方证券总裁助理，以及东方证券资管总经理、党委书记、董事长，一步步带领东方证券资管将主动管理比例做到90%以上，并成功打造出业内声誉卓著的“东方红”资管品牌。
Wind数据显示，陈光明在东方证券资管的代表作“东方红4号”，在7年多时间内实现了超过4倍的回报，其他产品在任职期间的年化收益率普遍达到两位数。也因此，他的产品屡屡成为渠道爆款。
2018年，陈光明携三位合伙人再度进军公募领域，成立睿远基金。这三位合伙人中包括原兴全基金副总经理傅鹏博，他曾经管理的兴全社会责任混合基金，持有人数量曾超过百万人。 从行业角度来看，陈光明与傅鹏博等人的再次联手，显示出他们在公募基金领域的持续影响力和市场认可度。兴全社会责任混合基金在过往的表现和庞大的持有人基数，也反映出投资者对其管理团队的信任。此次成立睿远基金，不仅意味着个人职业路径的延续，也可能为市场带来新的投资风格和产品选择。不过，公募行业的竞争日益激烈，如何在众多机构中脱颖而出，仍将是他们面临的重要挑战。
在发行公募产品之前，睿远基金先行发行专户产品。睿远洞见价值一期及二期专户产品，均由陈光明亲自“操刀”，每次均在高净值客户人群中引发上百亿元销售狂潮。
睿远洞见价值一期专户产品在2018年发行时，尽管设定了3年的封闭期和300万元的起投门槛，但总募集金额仍超过百亿元。到了2021年，睿远洞见价值二期专户在招商银行、宁波银行、平安银行等多个渠道发售时，再次提高了购买门槛至500万元，并设置了5年的封闭期，结果首日销售依然火爆，募集资金超过百亿元，展现出极强的市场吸引力。
也因此，本次睿远洞见价值产品宣布“封盘”的消息，引发了市场的广泛关注和强烈反应。 睿远洞见价值产品的“封盘”决定，显然触动了市场的敏感神经。这一举措不仅反映了产品管理方对市场环境的审慎判断，也传递出对投资者利益的考量。在当前复杂的市场环境下，此类决策往往容易引发投资者的担忧与讨论。尽管具体数据和时间未被提及，但其背后所蕴含的信号不容忽视。市场对于这类信息的敏感反应，也反映出当前投资者情绪的波动与对未来的不确定性。
2022年10月18日，陈光明宣布不再担任睿远基金总经理一职，该职位由固收领域资深人士饶刚接任。陈光明将更多精力投入到投资管理工作中，担任专户权益投资决策委员会主任委员及投资经理，并作为主要股东和董事，专注于公司战略规划与人才建设，参与重大事项的决策管理。
睿远基金在成立之初便明确提出了“价值投资”的理念，其投资逻辑强调“首重估值，次重好公司，最后是应对而非预测市场周期”。睿远洞见价值系列产品的运作，正是陈光明所倡导的价值投资思想在当前市场环境下的具体体现。 从当前市场来看，价值投资的回归反映出投资者对长期稳健收益的追求。在市场波动加剧、情绪易变的背景下，注重基本面和估值安全边际的投资策略显得尤为重要。睿远基金坚持这一原则，不仅体现了其投资理念的稳定性，也为其在复杂市场中赢得信任奠定了基础。这种以基本面为核心的投资方式，对于引导市场理性投资具有积极意义。
睿远洞见价值一期及二期专户产品由陈光明与固收经验丰富的黄真共同管理，黄真拥有超过25年的金融从业经历，曾担任上海银行金融市场部总经理、资产管理部总经理等重要职务。 从行业角度来看，这样一位具备深厚背景的基金经理组合，无疑为产品的稳健运作提供了有力保障。在当前复杂多变的市场环境下，经验丰富、专业能力强的管理团队更显得尤为重要。黄真的加入，不仅增强了团队在固定收益领域的实力，也为投资者带来了更多的信心。
从睿远基金洞见价值一期7号的8月月报来看，该系列产品呈现出高集中度的特点。前三大行业——电力设备（23.46%）、传媒（23.01%）和电子（21.57%）合计占比近七成，构建了组合的核心仓位，其次在非银金融、通信、交通运输、环保和房地产行业上也有部分布局。
这清晰地勾勒出其“核心-卫星”策略，即产品以新能源等先进制造、港股互联网、高科技板块为成长引擎，同时配置通信、非银金融等高股息资产以平衡风险，“仅在结构和权重上调整”。
月报也详细阐释了其操作背后的逻辑。“在当前市场环境下，我们愈加注重基本面分析，以估值、再投资回报率等硬核指标为尺，为不同商业模式量身定制分析框架。投资真正的利润不应来自短期价差，而应源于在剧烈波动中洞见企业内在价值的偏离与回归。”
此外，他们针对不同企业采用了不同的评估模型。“我们会在投资决策中提前纳入护城河、长期变量以及竞争格局的分析，对于竞争格局尚未明朗的企业，采用长期视角来判断其发展方向；而对于格局已经明确的企业，则通过分红和现金流来验证其发展的稳定性。”
月报在结尾也指出，“我们将一直尊重市场，正视自身的认知边界，不轻易对市场的短期波动做出预测。”
业内人士表示，此次“封盘”不应被理解为对市场前景的悲观预期。相反，在今年7月与橡树资本联席创始人霍华德·马克斯的对话中，陈光明明确表达了对中国未来发展的积极看法。
他认为，中国在科技创新、产业链效率等方面展现出独特的竞争优势，与上世纪日本的发展阶段已不可同日而语。他指出，中国的创新始终处于全球前沿，无论是科技行业的突破、人工智能的快速发展，还是创新药领域的全面爆发，都充分体现了这一趋势。同时，中国拥有全球最完整、高效且成本可控的产业链体系，并且仍在不断优化和快速迭代。基于对中国企业、企业家以及中国人民的信心，中国长期的竞争力将持续增强，资本市场也将逐步反映中国经济的持续增长潜力，从而为投资者带来良好的回报。 **看法观点：** 当前中国经济正经历从规模扩张向质量提升的转型，科技创新和产业升级成为核心驱动力。相比日本上世纪的高速增长阶段，中国不仅具备更完善的产业基础，还在数字化、智能化等新兴领域展现出更强的适应力和创造力。这种结构性优势，使得中国在全球竞争中更具韧性。未来，随着政策支持的持续加码和市场机制的不断完善，中国经济的长期增长潜力将得到更充分释放，资本市场的价值回归也将水到渠成。
对于公司未来的发展，陈光明曾表示，睿远基金将致力于打造一个“小而美”的企业，核心在于专注于提升业绩，稳步而扎实地前进。
Wind数据显示，截至今年10月底，睿远基金旗下非货币型基金的资产管理规模合计超过730亿元，位列全市场第74位，目前仅管理5只基金产品。与二季度末的462亿元（排名第86位）相比，资产规模实现明显增长，其非货币型基金排名在第三季度也从第76位跃升至第58位。
业绩是睿远基金今年以来规模增长的核心驱动力。
截至2025年10月末，睿远基金旗下5只公募基金在今年均取得正收益，其中作为旗舰产品的睿远成长价值混合表现尤为亮眼，年内收益率接近60%。该基金由傅鹏博负责管理，也是投资者最为关注的公募基金之一。
10月末，睿远成长价值基金在过去五年中的累计业绩终于实现由负转正，这一成绩主要得益于第三季度的出色表现。根据Wind数据显示，今年一、二季度，睿远成长价值A的净值增长较为平淡，分别仅上涨2.45%和5.8%。进入第三季度后，该基金业绩大幅回升，单季度净值涨幅达到51.09%，显著高于同期沪深300指数17.9%的涨幅。
业绩的大幅增长主要得益于重仓股的出色表现。根据其三季度报告，睿远成长价值基金前十大重仓股中，通信和电子板块的个股成为反弹的领头羊——新易盛股价上涨超过180%，胜宏科技和寒武纪-U的股价均实现翻倍。傅鹏博长期持有的宁德时代也录得近60%的涨幅；作为前十大流通股东的东山精密，三季度股价涨幅也接近90%。
重仓股的强劲表现直接带动了基金规模的显著增长。睿远成长价值的合计规模从今年二季末的186.66亿元增至三季末的236.29亿元，增幅超过26%。尽管基金业绩亮眼，但三季度仍有大量基民选择赎回，总赎回份额超过26亿份。 从市场表现来看，基金规模的快速扩张反映出其投资策略在短期内取得了明显成效，尤其是重仓股的出色表现对整体收益起到了关键作用。然而，基民在业绩提升的同时仍选择赎回，可能反映出部分投资者对市场波动的担忧，或是对长期持有策略存在分歧。这种现象也提醒我们，基金的短期业绩虽能吸引资金流入，但能否持续获得投资者信任，仍需依赖长期稳定的回报和清晰的投资逻辑。
睿远基金一直以来都具备“爆款”产品的特质。回顾其发展历史，2018年11月22日，睿远基金正式发布了成立公告。2019年3月，其首只公募基金——睿远成长价值A类份额设定50亿元的募集上限，最终吸引了超过710亿元的资金认购，配售比例低至7%。到了2020年，第二只基金——睿远均衡价值三年再次引发市场热烈反响，募集规模超过1220亿元，最终配售比例不足5%。
陈光明的专户产品“停止申购”并非个例。近期，随着新增资金入市的积极性明显提升，多家公募和私募基金也纷纷采取“限购”措施，展现出在市场火热行情下少有的集体理性。
就在10月29日，国内第一代股票投资人杨东创办的宁泉资产宣布，自10月30日起，全面暂停接受旗下所有基金的新客户申购，且未设置过渡期与明确重启时间（详细报道查看：《A股站上4000点后，宁泉资产为何对新钱“按下暂停键”？》）。
公募基金中，10月30日，富国基金旗下由范妍管理的富国均衡投资宣布，自10月31日起将单日申购上限设定为100万元。该基金成立于今年6月4日，截至三季度末，规模已超过37亿元。次日，永赢基金也发布公告称，由高楠管理的永赢惠添利、永赢睿恒、永赢睿信以及永赢融安四只基金，自11月3日起将单日申购限额调整为50万元。
值得关注的是，此次限购的基金多为近期表现亮眼、规模迅速扩张的“明星产品”。以永赢基金为例，其限购的永赢睿信不仅是公司内部三季度规模增长的主要推动力，同时也是全市场三季度主动权益基金中规模增长前十的基金之一。 从市场角度来看，此类基金被限购，反映出监管层对市场热度的适度调控，也体现出对投资者风险意识的提醒。业绩突出、规模快速膨胀的基金往往容易吸引大量资金涌入，但同时也可能带来估值过高或投资集中度过高的隐患。限购措施有助于引导资金更加理性地配置，避免因短期追涨而埋下长期风险。对于投资者而言，应更加关注基金的长期投资价值，而非仅仅被短期业绩所吸引。
在三季度全市场主动权益规模增长前十的榜单中，永赢基金占据三席，除了永赢睿信外，还包括永赢科技智选和永赢半导体产业智选，三只基金三季度规模分别增加94.01亿元、103.55亿元、71.87亿元。其中，永赢科技智选A截至10月末的年内收益已翻倍，位列全市场第一（数据源于Wind）。 从市场表现来看，永赢基金在三季度展现出强劲的吸金能力，多只产品规模显著增长，反映出投资者对其投资策略和管理能力的认可。尤其是永赢科技智选A的优异业绩，不仅体现了基金经理在行业研判上的精准把握，也反映出当前科技板块的活跃度。这种成绩的背后，既有市场环境的支持，也离不开基金管理人持续优化组合结构、积极捕捉结构性机会的努力。
业内人士普遍认为，当前这股“限购潮”的背后动因并非是对市场的看空，而是出于对现有持有人利益的保护。当资金快速涌入时，过大的规模可能会稀释投资收益，甚至迫使基金经理涉足自身能力圈之外的投资标的，从而影响策略的执行效果。在市场情绪高涨之际，真正坚持长期价值的投资人往往选择拒绝盲目扩张，将策略的稳定性与现有投资者的长期回报放在首位。
