算界矩阵2025年11月14日 11:39消息，上交所国际投资者大会聚焦中国长期发展机遇，吸引全球资本关注。
11月12日至13日，上海证券交易所国际投资者大会成功举行。作为上交所连续第七年举办的国际金融盛会，本届大会以“价值引领开放赋能——国际资本投资并购新机遇”为主题，吸引了全球知名投资机构代表以及中国金融监管高层齐聚一堂，共同探讨在全球经济格局深刻调整的背景下，中国资本市场所展现出的巨大潜力与合作机遇。
在为期两天的会议中，监管层明确释放了持续推进高水平对外开放、深化资本市场改革的积极信号。国际投资者从全球视角出发，结合中国实际，普遍表达了对中国资产长期投资价值的认可与信心。上交所也详细阐述了一系列旨在提升市场活力、服务实体经济以及便利国际资金进入的具体措施。 我认为，此次会议不仅展现了中国资本市场持续开放的决心，也传递出对市场稳定发展的信心。国际投资者的积极反馈，反映出外界对中国经济发展前景的看好，这将有助于进一步增强市场的吸引力和韧性。同时，上交所推出的多项举措，体现了服务实体经济的导向，也为国际资本提供了更便利的投资环境，有助于推动资本市场高质量发展。
一场大会，多维声音，共同聚焦一个核心共识：选择中国，就是选择未来。
开幕式上，中国证监会副主席李明，上海市常务副市长吴伟，上海证券交易所理事长邱勇等嘉宾出席并发表讲话，为大会确立了“开放、合作、信心”的主题方向。
中国证监会副主席李明表示，大会主题紧密围绕中国资本市场的长期价值和高水平开放，具有重要的现实意义。他指出，中国资本市场对外开放的力度将持续加大，证监会将始终坚持市场化、法治化、国际化的发展方向，稳步推进高水平制度性开放。通过进一步优化互联互通机制、丰富跨境投资产品等措施，为国际投资者打造更加友好、便捷的投资环境。
上海市常务副市长吴伟表示，站在“十四五”收官与“十五五”开局的交汇点，上海将继续携手社会各界，推动国际金融中心建设迈向更高水平。未来，上海将通过更高质量的改革创新，进一步激发市场活力，提升金融服务实体经济的效率和质量；同时以更高水平的对外开放吸引全球资本，持续优化营商环境，打造具有国际竞争力的一流金融生态。在推进开放的同时，也将更加注重统筹发展与安全，强化金融风险防控，坚决守住不发生系统性风险的底线。 **观点看法：** 上海作为我国经济发展的排头兵，在当前复杂多变的国内外环境下，坚持稳中求进、开放包容的发展思路，体现了城市治理的前瞻性和战略定力。金融中心的建设不仅是经济实力的体现，更是城市软实力和国际话语权的重要支撑。通过深化改革开放与强化风险防控并重，上海有望在全球金融版图中占据更加重要的位置，为全国高质量发展提供有力支撑。
上交所理事长邱勇则阐述了上交所未来的五大工作重点。即聚焦催生新质生产力，通过优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度，引导资本投向先进制造与前沿科技；聚焦培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化投资生态，引导更多中长期资金入市；聚焦推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购；聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力与吸引力。同时也将聚焦更好统筹发展和安全，持续强化科技赋能监管和服务，完善全链条风险监测预警与处置机制。
监管层近期的统一表态，向国际市场释放出明确且积极的信号：中国金融开放的步伐不会停歇，资本市场改革将持续推进，为国际资本长期布局中国市场提供了更多政策上的确定性。 我认为，这种表态不仅体现了中国在对外开放道路上的坚定立场，也反映出对市场信心的高度重视。在全球经济不确定性增加的背景下，中国通过持续深化改革开放，展现出稳定和包容的姿态，有助于增强国际投资者对中国经济长期发展的信心。
大会邀请了多家外资机构的高管，分享他们对中国市场投资与并购机会的看法。尽管短期内市场出现波动和一些负面声音，但这些长期深耕中国市场的投资机构，不约而同地表达了对中国经济长期发展的信心，坚持“中国叙事”的视角。 从当前的市场环境来看，短期波动难以避免，但外资机构的选择反映出他们更看重中国市场的潜力与韧性。这种长期主义的立场，不仅体现了对中国经济发展基本面的认可，也显示出国际资本在复杂环境下仍保持理性判断的能力。未来，随着政策持续优化和市场进一步开放，中国依然会是全球资本关注的焦点之一。
摩根资产管理环球主席白博文凭借过去30年中150多次访华的亲身经历，向与会者展现了一个“具有韧性、务实且具备长远眼光”的中国发展景象。
他直言，许多全球投资者尚未充分认识到自2024年9月以来中国政策层所传达的深层意图。“中国推出的政策建立在对问题的深刻理解之上，并在实践中不断优化和完善。”白博文指出，中国已经形成了一套能够迅速识别并有针对性地解决新出现失衡问题的机制，虽然与西方传统模式不同，但展现出极高的效率和适应性。 我认为，这种政策制定方式体现了中国在面对复杂经济环境时的灵活性和前瞻性。通过持续的调整与优化，政策不仅更具针对性，也更贴近实际需求。这种机制的建立，有助于增强市场对中国经济发展路径的信心，也为国际投资者提供了更清晰的观察视角。
他特别强调，中国“十五五”规划建议将政策焦点从“资产”转向“人民”，将在社会与经济层面产生深远积极影响。对于担忧“错过反弹”的全球投资者，他认为问题本身存在偏差，“中国故事是一个长期叙事”。他相信中国有能力实现“十五五”规划建议目标，这将带来企业盈利增长、股市良好回报以及更具全球竞争力的资本市场。
结尾他还提出了一个具体建议：中国引入主动型ETF正当其时。他认为，随着市场分化，优秀公司需要通过主动管理来识别，主动型ETF能为投资者带来更优的风险回报，为中国市场注入更高流动性和差异化。
宏利投资管理全球首席投资官Colin Purdie从全球配置的角度肯定了中国市场的吸引力。他指出，中国高度重视经济稳定与科技自主，持续扩大开放，优化营商环境，为长期资本提供了透明、有韧性的市场环境。
Colin Purdie表示，中国在债券、股票、科技及绿色能源等领域均具备显著吸引力。中国债券市场收益率相比较发达市场更具竞争力；A股市场受益于消费升级与技术创新，为长期资本提供了优质选择。此外，中国庞大中产阶层的壮大，推动了消费与电商发展，“双碳”目标下新能源产业快速扩张，金融科技、医疗保险等领域也充满潜力。
他特别指出，中国并购市场正在经历结构性调整，医疗、消费等领域的投资机会日益凸显。“现在是投资中国的好时机。”他如是表示。 当前，中国并购市场正逐步从规模扩张转向质量提升，特别是在医疗和消费等具有长期增长潜力的行业，呈现出更多发展机遇。这一趋势不仅反映了市场自身的优化过程，也显示出外资对中国经济发展韧性的信心。在政策持续支持与市场需求不断升级的双重驱动下，中国企业在全球资源配置中的地位进一步增强，也为投资者提供了更具吸引力的布局空间。
淡马锡中国区主席吴亦兵分享了长期主义投资者的见解。他提到，自2004年淡马锡正式启动在华直接投资以来，中国已发展成为其国际投资版图中最为关键的市场之一，目前占其全球总资产的18%。这一数据反映出中国在全球资本布局中的重要地位，也体现了淡马锡对中国经济长期发展的信心。 从投资角度看，淡马锡持续深耕中国市场，显示出其对本土经济结构、创新能力和增长潜力的认可。这种长期投入不仅有助于企业自身在全球化进程中获取更多机会，也为中国经济注入了持续的外部动能。未来，随着中国市场的进一步开放与升级，类似淡马锡这样的国际投资者或将扮演更加重要的角色。
淡马锡的投资主线始终与中国经济转型同频共振，其全球四大投资主题——数字化进程、可持续生活、未来新消费、更长的寿命——在中国市场得到全面落地，重点布局数字化与智能化、新能源与绿色科技、生命科学等高成长赛道。
吴亦兵认为，当前中国经济展现出较强的韧性，政策协同正推动经济结构转型，为长期投资奠定了坚实基础。在这一背景下，并购市场正迎来重要的发展机遇。 我认为，在经济韧性和政策支持的双重驱动下，企业通过并购实现资源整合与转型升级的路径更加清晰。这种结构性调整不仅有助于提升产业竞争力，也为资本市场注入了更多活力。未来，并购市场的活跃度有望进一步提升，成为推动经济高质量发展的重要力量。
一方面，行业整合加速，助力优质企业实现从“强”到“更强”的跃升；另一方面，中国独特的“创新飞轮”效应——统一且数字化程度高的全国市场，配合高效灵活的产业链——推动企业快速迭代，催生世界级创新企业。
他表示，淡马锡将继续秉持“长期资本、耐心资本、价值资本”理念，深化在华投资布局，携手各方以资本助推创新，以创新创造长期价值。
殷拓集团执行委员会成员、亚洲董事长庄佳诚分享了其在连接中外投资方面的实践经验。他提到，目前殷拓的资产管理规模已达到3000亿美元，集团在中国累计投资超过170亿美元。 从当前全球资本流动的趋势来看，外资持续加码中国市场，反映出中国在经济结构优化、市场开放以及营商环境改善等方面的积极信号。殷拓作为国际知名投资机构，其在华投资规模的持续扩大，不仅体现了对中国长期发展的信心，也说明了中国市场在全球资本配置中具有重要吸引力。这种双向互动有助于推动更多优质项目落地，促进中国经济与全球资本的深度融合。
他还指出，在全球资产配置中，“亚洲和中国代表全球GDP的60%，但只吸引了资本投资的7%，存在显著错配。”他表示，殷拓愿成为连接中国与欧洲金融和工业生态系统的桥梁，分享逾30年的企业治理和实践经验。
他还介绍，殷拓过去在中国的投资布局主要围绕三大战略展开：一是“在中国为中国”，聚焦于支持服务于中国本土市场的企业；二是将海外优质企业引入中国，拓展其在华业务，例如其在上海运营的三所大型国际学校；三是推动中国制造业能力向内陆地区延伸，并助力企业走向海外市场。 从当前的产业发展趋势来看，这三大战略不仅契合了中国经济转型的需求，也体现了外资机构对中国市场长期发展的信心。特别是在制造业升级和区域协调发展方面，殷拓的布局具有一定的前瞻性。同时，将国际教育资源引入中国，也在一定程度上反映了全球化背景下教育领域的深度融合。这些举措不仅为企业提供了更多发展机会，也为国内消费者带来了更丰富的选择。
外资机构的集体看好，基于深入的研究和长期的实践。他们的观点有力表明，当下的中国市场正是全球长期投资者进行战略性布局的良机。
作为中国资本市场对外开放的重要窗口，上交所在大会期间系统介绍了其在推动市场高质量发展、引导中长期资金入市方面的具体举措和未来发展方向。 我认为，上交所的这些行动不仅体现了对市场稳定与长远发展的重视，也反映出监管层在深化改革开放方面的坚定决心。通过持续优化制度安排和提升市场效率，有助于增强投资者信心，进一步夯实资本市场的基础。同时，吸引中长期资金入市，对于改善市场结构、提升市场韧性具有重要意义。
上交所副总经理王泊在并购专场指出，并购市场是观察中国经济的重要窗口。去年以来，A股并购重组活动显著活跃，特别是在“并购六条”政策引导下，沪市并购交易数量大幅增长，科技类并购尤为突出。
他表示，“A股并购市场已成为技术创新与产业创新相融合、推动制造业高质量发展的‘试验场’”，并为国际投资者梳理出三大投资机遇：提前布局科创板公司分享中国科技创新红利；把握传统产业转型带来的价值重估机遇；在产业整合初期布局龙头公司获取长期回报。
王泊强调，上交所将继续深化并购重组市场化改革，提升制度包容性、适应性，打造适配科技创新和外资需求的并购重组制度环境。
上交所副总经理傅浩在13日的科创专题研讨中，介绍了科创板自2019年设立以来取得的成果与未来发展方向。他强调，科创板作为服务科技创新的国家级平台，已逐渐成为中国优质科技企业的主要上市选择。 从当前的发展态势来看，科创板不仅为科技创新企业提供了更加灵活和高效的融资渠道，也在推动中国经济向高质量发展转型中发挥了重要作用。其制度创新和市场包容性，有效支持了众多处于成长期的科技企业，助力它们在全球竞争中占据有利位置。未来，随着更多政策支持和市场机制的完善，科创板有望进一步巩固其在中国资本市场中的重要地位。
“投资科创板就是投资中国科技创新的未来，是分享中国科创企业发展红利的最好途径。”他介绍，目前科创板已汇聚592家上市公司，总市值超10万亿人民币，累计融资超1.1万亿人民币。在集成电路、生物医药、人工智能及高端装备制造等领域形成了完整的“链群式”产业格局。
另外，科创板企业普遍具备高研发投入和高成长性的显著特点，其研发强度在A股中位居第一，近五年营业收入与归属于母公司股东的净利润复合增长率分别达到18%和9%，为培育世界级企业打下了坚实基础。
他强调，科创板持续发挥制度“试验田”作用，通过突破传统盈利门槛、优化并购重组机制、推出股权激励计划等一系列创新安排，构建了有利于科技企业跨越式发展的生态环境。“我们坚信，在这样持续创新、公开透明的生态环境引导下，未来科创板有望涌现一批世界级的明星科技企业。”
上交所正从多个方面持续改善市场环境。具体来说，首先，着力提升上市公司的质量，通过加强信息披露的监管和公司治理规范，推动上市公司专注于主营业务，增强对投资者的回报能力；其次，不断丰富和优化产品结构，持续扩展ETF产品种类，涵盖更广泛的国内外市场和细分领域，以满足投资者多样化的资产配置需求；再次，深入推进国际交流与合作，借助举办国际投资者大会等途径，积极向全球展示中国资本市场的发展成果，听取国际意见，回应投资者关注的问题。
