A股三大指数下跌，锂矿概念股逆势上涨。
A股三大指数今日出现集体回调，截至收盘，沪指下跌0.46%，报收于3972.03点；深证成指微跌0.11%，收报13202.00点；创业板指也下跌0.20%，报收于3105.20点。从成交情况来看，沪深两市全天成交额为19108亿元，较前一交易日减少473亿元，市场交投热度有所回落。 从整体表现来看，今日市场的调整更多是短期波动的体现，而非趋势性转折。成交量的缩窄反映出投资者情绪趋于谨慎，尤其是在政策预期与经济数据尚未明朗的背景下，市场观望氛围加重。不过，从长期视角看，当前市场估值仍具备一定吸引力，若后续政策支持力度加大，或有望迎来修复机会。
行业板块呈现涨跌互现的格局，其中能源金属、船舶制造、互联网服务、软件开发以及煤炭行业表现较为强势，涨幅位居前列；而医药商业、贵金属、生物制品、保险和化学制药等板块则出现下跌，跌幅居前。 从当前市场表现来看，资源类与科技相关板块的走强反映出市场对周期性行业和数字经济发展的持续关注，而医药与金融等传统行业的回调可能与政策预期或估值调整有关。整体来看，市场仍处于结构性分化阶段，投资者需结合自身风险偏好，合理配置资产。
个股方面，上涨股票数量接近2600只，超百只个股涨停。锂矿相关概念股集体爆发，盛新锂能、融捷股份、大中矿业、中矿资源、雅化集团、国城矿业、金圆股份等多只个股封上涨停。福建本地板块延续强势表现，厦工股份在10个交易日内收获5个涨停板，平潭发展、龙洲股份则实现三连板。AI应用方向快速走强，三六零、浪潮软件、宣亚国际等多只个股涨停。军工板块也表现出较强活力，航天发展录得两连板。相比之下，医药板块整体走弱，舒泰神、济民健康等个股跌幅较大。
行业资金流向：34.68亿净流入软件开发
行业资金方面，截至收盘，软件开发、能源金属、互联网服务等净流入排名靠前，其中软件开发净流入34.68亿。
机构观点
中金公司：尚未看到A股牛市顶部信号，建议维持超配
中金公司研报称，中国股票继续受益于AI科技浪潮与流动性宽裕，估值合理，虽然可能年末波动增大，但尚未看到牛市顶部信号，建议维持超配，内部风格更均衡。同样看多逻辑也适用于美股，但美元贬值周期中美股弹性偏低且存在高估值担忧，追高风险大，建议标配。虽然中国利率中枢仍有机会继续下行，但中债估值偏贵，上涨空间有限，建议低配。美债受益于美联储宽松周期，但中期面临通胀和债务风险，维持中性标配。商品既能对冲黄金与股票趋势改变的风险，又有流动性宽松后的补涨逻辑，建议从低配上调至标配。黄金受益于美联储宽松周期与货币秩序重构，但估值偏贵，建议维持超配，减少追涨杀跌操作，逢低增配。
中信建投：A股市场或继续维持震荡轮动
中信建投研报指出，近期市场资金在主题投资和景气成长板块中表现活跃，预计A股市场未来仍将维持震荡轮动的格局。由于短期博弈情绪与长期市场逻辑尚未发生根本变化，当前市场呈现出震荡轮动的特点，而后续能否突破关键节点，取决于资金是否能转向新的主线，推动市场方向逐步统一。从中长期配置角度来看，建议采取攻守兼备的策略，围绕具备明确景气趋势的领域进行布局，避免过度频繁地切换方向。值得关注的板块包括：红利、化工新材料、超硬材料、锂电材料、钢铁、农林牧渔、电池以及人工智能等。 **看法观点：** 当前市场的震荡轮动反映出投资者对政策面和基本面的反复权衡，而资金的流动方向则成为影响市场走势的重要变量。在经济复苏预期未完全兑现的背景下，市场更倾向于寻找具备确定性增长逻辑的行业。因此，聚焦于景气度明确的赛道，不仅有助于规避波动风险，也有助于捕捉结构性机会。同时，AI等新兴领域的持续升温，也预示着科技驱动的产业变革正在加速，值得长期关注。
光大证券：“反内卷”政策逐步落地，化工行业迎来估值修复的契机，市场对其未来发展的预期持续升温。 当前，随着“反内卷”相关政策的稳步推进，行业内竞争格局正在发生积极变化。此前因过度竞争导致的低利润、高能耗等问题逐渐得到缓解，企业开始转向更高质量的发展路径。在此背景下，化工行业作为国民经济的重要支柱之一，正逐步显现复苏迹象，市场对其估值的重新评估也在持续进行中。投资者对行业的长期发展信心增强，推动相关板块出现明显的估值修复趋势。这一变化不仅反映了政策导向的深远影响，也体现了市场对行业基本面改善的认可。
光大证券研报指出，近年来化工行业进入新增产能的集中投产阶段，但实际的投产高峰已过，未来行业的资本开支将有所放缓。随着资本支出的减少，叠加需求端的逐步恢复，化工行业的供需关系有望改善，行业景气度或将持续回升。从估值角度来看，当前基础化工行业的PB-LF水平已接近2019年及2024年的底部区间，整体估值仍处于历史低位。在供需持续向好的背景下，化工行业具备较强的估值修复潜力，市场对板块的长期看好情绪正在增强。 从行业发展趋势来看，产能扩张的高峰期过去后，行业竞争格局或将更加理性，企业盈利能力和抗风险能力有望提升。同时，低估值水平为投资者提供了较好的介入机会。在政策支持和经济复苏的大环境下，化工行业正迎来结构性调整与价值重估的关键时期，未来发展前景值得期待。
