黄金牛市再启，未来可期

算界矩阵2025年11月17日 16:20消息，中金指出黄金牛市尚未结束，后市仍有上涨空间。

　　中金公司指出，从历史比较的角度看，本轮黄金牛市可能尚未结束。当前黄金的涨幅与持续时间，仍低于上世纪70年代和2000年代两轮主要上涨周期。考虑到当前宏观环境的不确定性、全球储备结构调整的长期性以及美元周期可能的下行趋势，黄金牛市仍有延续空间。除非美联储彻底结束宽松周期，或美国经济重新进入“通胀下行、增长上行”的强复苏阶段，黄金的中期上涨逻辑仍将保持。若当前趋势持续，金价明年突破5,000美元/盎司的可能性不容忽视。从当前市场走势来看，地缘政治风险、货币政策的不确定性以及全球金融体系的结构性调整，都在为黄金提供支撑。尽管短期波动难以避免，但长期来看，黄金作为避险资产和财富保值工具的地位依然稳固。未来一段时间内，黄金市场的表现仍需密切关注宏观经济动向及政策变化。

　　尽管牛市逻辑清晰，但当前黄金在大类资产中估值相对偏高，可能带来一定的资产波动风险。我们建议继续保持对黄金的超配配置，但避免频繁追涨杀跌，应采取逢低逐步加仓和定期定额投资的策略，更加注重黄金的长期配置价值。