算界矩阵2025年11月20日 13:40消息，陈果预测2026年牛市爆发，成长与周期股引领高收益行情。
“2026年中国资产重估逻辑将继续深化，内外资对权益市场的增配有望形成共振，国内居民在权益类资产上的配置比例仍有巨大提升空间，A股冲击新高值得期待。”11月18日，东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果在2026年度策略会上如是表示。
此次策略会以“智能浪潮•势起东方”为主题，吸引了大量投资者关注。东方财富证券研究所的总量及行业首席分析师团队集体亮相，系统阐述了对未来一年资本市场的研判。值得注意的是，在当前多家券商陆续召开年度策略会议的背景下，东方财富证券是少数将人工智能与AI产业浪潮作为核心议题的机构之一，凸显其对科技驱动型投资主线的高度聚焦。
陈果指出，2025年A股走出了一轮“信心重估牛”，市场估值经历了明显修复，但整体仍处于合理区间，并未出现过热迹象。与此同时，上市公司盈利结束了自2022年至2024年的持续下行周期，逐步显现筑底回升态势。随着景气度改善的企业数量占比显著上升，市场基本面支撑正在不断夯实。
展望2026年，陈果维持乐观判断。他认为，微观层面增量资金流入的趋势有望延续，尤其可关注三大可能超预期的方向：一是企业盈利复苏强度或高于当前市场预期；二是中国在人工智能领域的技术突破和应用落地进展可能提速；三是中美之间若能在部分领域扩大务实合作，也将带来外部环境的边际改善。当然，他也提醒需警惕新的波动风险——特别是美国再通胀压力与AI商业化进程之间的赛跑，或将引发全球流动性预期的反复扰动。
“目前来看，2026年牛市延续已成市场共识，但真正的超额收益并不来自方向判断，而在于如何驾驭过程中的波动，把握节奏与结构变化。”陈果强调，这将成为投资胜负的关键所在。
从产业周期视角出发，陈果认为成长风格和周期风格将是2026年最具胜率的投资方向。前者对应AI引领的技术革命浪潮，后者则受益于PPI同比由负转正带来的中游制造与上游资源品盈利修复。至于消费板块，虽然短期缺乏明确催化，但不宜过度悲观，关键在于等待合适的“击球点”——即居民收入预期与消费信心实质性回暖的信号出现。
围绕三条中观层面的高胜率线索，陈果提出了具体行业配置建议：一是泛AI产业链，包括半导体、海外算力布局、有色金属、电网设备以及端侧AI相关标的；二是周期反转领域，如海上风电、储能、锂电设备、光伏、化工及油气煤炭等传统能源板块；三是具备全球化能力的行业，例如工程机械、创新药等有望受益于出海加速的赛道。
尤为值得关注的是，本次策略会在主题设置上鲜明地突出了AI的核心地位。在目前已举办年度策略会的十余家券商中，能将“人工智能”置于战略高度并组织深度讨论的并不多见。这一选择本身就释放出强烈的信号：资本市场正从传统的宏观驱动向科技主导的结构性行情加速迁移。
国家一级教授、中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长吴晓求在会上指出，AI的广泛应用将重塑国家在全球经济格局中的位置，谁抢占了AI发展的先机，谁就掌握了下一轮经济增长的主动权。他进一步分析称，在AI引领科技创新的大背景下，中国经济已从过去的“短缺经济”迈入“过剩经济”阶段，正面临从“规模扩张”向“结构升级”转型的关键窗口期，供给侧与需求侧都需要进行深刻重构。
吴晓求的观点极具前瞻性。在他看来，AI不仅是提升生产效率的工具，更是推动实体经济转型升级、金融体系变革乃至资本市场功能深化的核心引擎。他预测，到2030年，中国人均GDP有望突破2万美元，消费率将逐步回升，证券化率或将超过200%，而AI技术渗透率有望位居世界前列。这些目标若能实现，意味着中国将完成一次深刻的经济范式跃迁。
东方财富首席科学家、AI总监曹巍博士则从应用场景角度展开论述。他表示，AI正在重构金融服务的认知闭环——通过整合用户的行为轨迹、持仓偏好、操作习惯、情绪波动等多维数据，构建一个“越用越懂你、越懂你越常用”的智能飞轮。这种个性化服务能力的进化，正在打破传统金融服务标准化、同质化的局限。
更令人期待的是，跨行业的AI协同正在催生全新的服务模式。例如在养老金融领域，医疗看护智能体与财富管理系统的联动，有望实现全天候陪伴式服务和动态资产再平衡。“私人AI财富管家”不再是概念，而是正在变为现实。这种从“产品销售”向“长期陪伴”的转变，或将重新定义金融服务的本质。
笔者认为，这场策略会之所以引发广泛关注，不仅在于其对2026年市场的乐观预判，更在于它清晰勾勒出一条以AI为轴心的投资逻辑主线。过去几年，A股市场长期受困于信心不足与增长乏力，而如今，随着技术突破与政策支持的双重加持，一场由科技创新驱动的价值重估正在悄然展开。在这个过程中，AI不仅是题材炒作的对象，更是产业升级与资本重构的真实载体。
当然，我们也应保持理性。AI的发展并非一蹴而就，商业化落地仍面临成本、伦理、监管等多重挑战。特别是在全球科技竞争加剧的背景下，技术自主可控与生态建设同样重要。对于投资者而言，紧跟趋势的同时，更要甄别真伪，避免陷入概念泡沫。唯有如此，才能真正分享这场智能浪潮带来的长期红利。
