算界矩阵2025年11月23日 09:06消息，平安基金翟森：认知差异带来的市场波动是长期投资AI的重要机遇。
当前，全球科技产业正迎来以人工智能（AI）为核心驱动力的快速发展阶段，科技创新领域的投资热度持续升温，许多投资者开始关注科技板块以及港股和中概股中的优质投资机遇。
11月20日，以“立足湾区投资全球”为主题的2025湾区财富大会在深圳会展中心隆重召开。在“策略投资与市场趋势展望”主题讨论环节中，平安基金基金经理翟森指出，当前科技行业持续活跃，人工智能作为科技领域的核心主线，其产业逻辑和发展阶段具有明显特点，具备良好的投资潜力。
作为专注科技方向的主动权益基金经理，翟森善于把握科技领域趋势性行情，近年来在人工智能、半导体、智能汽车等细分领域均有深入研究和布局，并取得较好业绩。
他表示，今年科技领域持续升温，人工智能赛道尤为火热。AI带来的影响已不再局限于单一的科技产业，而是成为当前全球经济的焦点，形成了覆盖全产业链的带动效应——不仅推动新能源和传统制造业的各个环节，还向上延伸至有色金属等细分领域，其增长的底层动力均源自AI基础设施的投入。“对于科技投资而言，人工智能无疑已成为核心赛道。”
针对近期全球资本市场中流行的“人工智能泡沫论”，翟森认为这一观点存在明显的认知偏差。他指出，部分人将AI产业与互联网产业进行简单类比，从而得出泡沫的结论，其核心逻辑是企业资本开支扩张过快，而收入未能及时兑现，最终导致投资难以持续。这种逻辑在互联网商业模式下确实成立，因为互联网的增长依赖于用户行为的渗透和在线时长的提升，用户规模扩大后，收入往往迅速增长。然而，AI本质上是一场生产力革命，其商业价值遵循的是完全不同的逻辑。AI的增长并不依赖于人类行为，而是取决于算力产能的提升；它的核心不在于吸引注意力，而在于“任务执行能力”。因此，生产力发展的节奏决定了AI的收入表现天然具有滞后性。
当前，AI的商业化仍处于初级阶段，特别是在面向消费者（ToC）领域，尚未出现具有颠覆性的超级产品模式。AI在投入与收益之间出现的阶段性不匹配，并非泡沫显现的信号，而是每一次生产力革命中普遍存在的现象：首先是能力的扩展，其次是应用场景的拓展，最终才会实现大规模的商业价值兑现。人类正经历一次前所未有的大规模基础设施建设过程，在这一过程中出现阶段性分歧是极为正常的。自2023年以来，已发生过几次较大的分歧节点，但事实证明，AI的发展始终超出各方预期。这种因认知差异引发的市场波动，恰恰为长期投资者提供了重要机遇。
