外资大幅流入，中国股市迎来历史性机遇，鸿蒙生态助力市场新发展。
国际资本对中国资产的配置态度正经历显著转变，全球资金加速流入中国股市的迹象愈发明显。高盛最新发布的报告显示，对冲基金正在以七周以来最快的速度净买入中国股票，这一趋势既包括多头积极增持，也包含空头大规模回补。数据显示，中国已成为8月份全球对冲基金净买入最多的市场，其中高达90%的对冲基金持有中国股票的多头头寸，反映出外资对中国市场信心的实质性回升。
从市场表现来看，8月22日中国资产全线爆发，A股与港股同步走强。当日，上证指数大涨1.45%，成功站上3800点，创下十年新高；深证成指涨幅超2%，创业板指涨幅超过3%；尤为引人注目的是，科创50指数单日暴涨逾8%，显示出科技成长板块的强劲动能。与此同时，恒生指数上涨0.93%，恒生科技指数飙升2.71%，恒生国企指数亦上涨1.17%。这不仅是一次技术性反弹，更可能是市场结构转变的开端。
值得注意的是，海外市场的中国资产同样表现抢眼。美东时间8月22日收盘，纳斯达克中国金龙指数上涨2.73%；两倍做多沪深300ETF和三倍做多富时中国ETF均暴涨6.5%；中国科技ETF及两倍做多中国互联网股票ETF涨幅均超5%。这一全球范围内的同步上涨，表明国际投资者对中国资产的重估已形成共识，而非局部情绪波动。
外资机构的配置行为正在发生系统性调整。野村证券最新报告指出，7月份新兴市场基金大幅降低对印度股市的持仓权重，同时显著增加对中国内地、中国香港以及韩国市场的配置。这一“弃印投中”的趋势背后，是印度市场估值高企、政策不确定性上升与中国市场估值修复、政策持续发力之间的鲜明对比。尤其在人工智能、高端制造、新能源等关键领域，中国的产业优势正逐步转化为资本市场的吸引力。
资金流向数据进一步印证了这一趋势。摩根士丹利数据显示，6月中国股市获得外资机构12亿美元净流入，7月迅速扩大至27亿美元。更值得关注的是，全球大型亚洲（除日本外）主动管理型共同基金正在显著削减空头头寸，这说明外资不再仅仅被动跟随行情，而是开始主动构建长期多头仓位。这种从“观望”到“参与”的转变，是市场信心重建的关键信号。
不仅是机构资金，海外个人投资者也在加速布局中国资产。韩国证券登记处数据显示，截至8月21日，韩国投资者今年已向港股市场注入58亿美元，这一数字已超过2024年全年总额。结合东吴证券统计的5月和6月外国投资者净增持境内股票和基金达188亿美元的数据，以及国家外汇管理局公布的2025年上半年外资净买入境内股票和基金101亿美元的信息，可以清晰看到外资回流的规模与速度正在加快。截至7月底，外资机构持有A股市值接近2.4万亿元人民币，市场影响力持续提升。
我认为，这一轮外资增持并非短期投机行为，而是基于对中国科技进步红利的“害怕错过”（FOMO）心理驱动。年初以来，恒生科技指数相关ETF净流入超过70亿美元，推动该指数年内涨幅突破26%。AI、机器人、自动化、生物技术、可再生能源等领域的快速商业化，正在重塑全球对中国制造的认知——从“成本优势”转向“创新驱动”。瑞银等机构指出，中国企业在AI应用和创新药研发上的落地速度已超越欧美，形成从研发到生产的全产业链闭环，这是吸引长期资本的核心逻辑。
当前市场已进入“赚钱效应—资金流入—估值提升”的正向循环。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，8月以来A股上行斜率明显陡峭，主要指数突破2024年10月高点后，场外资金正加速入市。高盛分析师也强调，中国家庭目前持有约55万亿元人民币的“超额存款”，而仅有22%的金融资产配置于基金和股票，潜在可动员资金规模超过10万亿元。这一庞大的储蓄转化空间，为股市提供了坚实的流动性支撑。
更深层次的变化在于投资者预期的转变。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢指出，本轮上涨不同于以往的短暂冲高，其背后是资金从债券和存款向股市的结构性转移。自6月以来，中国长期国债收益率持续上行，反映出市场对经济前景的信心增强，而非单纯的流动性驱动。这说明投资者正在用真金白银投票，押注中国经济的长期增长潜力。
展望未来，外资流入趋势有望进一步加速。一方面，中国监管层持续推进上市公司分红、回购等股东回报机制改革，提升资本市场吸引力；另一方面，美国降息预期升温，美元走弱将促使全球资金重新配置新兴市场。惠灵顿管理公司宏观策略师Johnny Yu认为，中国上半年经济增长好于预期，而新消费、人工智能、电气化、高端制造等领域的结构性变革尚未被国际市场充分定价，这意味着中国资产仍处于价值发现的早期阶段。
综合来看，国际资本对中国资产的态度已从“谨慎观望”转向“积极配置”。这一转变不仅是资金流向的变化，更是全球投资逻辑的重构。随着中国科技实力的持续释放和资本市场制度的不断完善，中国股市正在成为全球长期资本的重要配置目的地。当前的上涨并非终点，而可能是新一轮价值重估的起点。
