算界矩阵2025年08月24日 17:16消息，4000点倒计时引发关注，科创50大涨13%，芯片概念吸金241亿。
8月底的A股呈现出快速上涨的态势，沪指连续突破3700点和3800点两大整数关口，屡创新高，创下十年以来的新纪录。
其中，“大科技”如今成了市场中的“显眼包”，科创板和创业板的公司频频出现20cm涨停，行情火热，令投资者兴奋不已。寒武纪-U（688256.SH）作为其中的龙头，股价突破1200元，直逼茅台，迅速成为市场关注的焦点，也成为了新的网红股。 从市场表现来看，当前科技板块的强势反映出资金对成长性企业的高度认可，但也需警惕短期过热可能带来的波动风险。投资者在追逐热点的同时，应更加注重基本面的分析与估值的合理性。
据同花顺iFinD数据显示，本周（18日至22日）科创50指数上涨13.31%，位列第一；自8月以来累计涨幅达到19.09%，依然保持领先位置。22日，主力资金净流入排名中，芯片概念以241.75亿元的净流入量位居首位；人工智能板块净流入197.16亿元，排名第二；DeepSeek概念净流入194.62亿元，位列第三。
东吴证券指出，当前这一轮“慢牛”行情是宏观政策、资本市场政策、资金结构以及科技产业四大创新趋势共同作用的结果，本质上是经济向高质量发展转型过程中催生的“创新牛”。在市场情绪持续回暖、新增资金不断流入以及科技产业不断创新突破的背景下，“创新牛”的初期阶段，市场风格大概率会继续沿着长线资金青睐的金融板块，以及在科技产业中具备持续发展趋势的机器人、国内外算力、创新药等方向展开。
未来随着AI应用场景的不断落地，科技产业的持续发展将进一步带动市场需求的回升。在价格和企业盈利明显改善的背景下，“创新牛”有望从金融市场的结构性行情逐步演变为全面的牛市。 我认为，当前AI技术的深入应用正在重塑多个行业格局，其带来的效率提升与成本优化为经济注入了新的动能。在此基础上，市场对科技板块的预期逐渐增强，投资者信心也在稳步恢复。这种由技术驱动的产业变革，正推动资本市场向更广泛、更深层次的发展迈进。
“大科技”表现抢眼
8月22日，沪指成功突破3800点，最终报收于3825.76点，涨幅为1.45%，再创十年来的新高。创业板指数报收2682.55点，上涨3.36%；科创50指数报1247.86点，涨幅达8.59%。
板块上看，小盘股展现出显著优势，科技板块成为表现最为突出的领域。人工智能、半导体芯片、机器人等相关板块走势强劲。
个股方面，中芯国际主力资金净流入25.79亿元，位列首位；中科曙光主力资金净流入22.18亿元，排名第二；东方财富主力资金净流入19.7亿元，位列第三；股价位居A股第二、近期成为热门话题的寒武纪，主力资金净流入8811万元，尾盘被拉升至涨停。
尽管大盘冲上3800点，但是个股分化较为明显，在指数飙涨的同时最终仍有超2000只个股收跌。
明泽投资基金经理胡墨晗在接受《华夏时报》记者采访时表示，A股市场中长期向上趋势依然明确，预计未来将呈现出长期慢牛的运行格局。在经济逐步复苏、政策持续支持以及增量资金不断流入的共同作用下，市场有望进一步上攻，突破3900点的可能性较大。不过，他也提醒投资者，当前阶段涨幅积累较多，短期内存在技术性调整的风险，需保持谨慎。 从当前市场环境来看，政策面的支持力度和经济基本面的改善为股市提供了坚实支撑。同时，随着市场情绪逐步回暖，资金的活跃度也在提升，这为指数的上行创造了条件。但与此同时，市场在经历一段时间的快速上涨后，短期回调压力不容忽视。投资者应关注市场节奏，合理控制仓位，避免盲目追高。整体来看，A股仍具备较强的长期投资价值，但短期内需警惕波动带来的不确定性。
回顾市场表现，胡墨晗分析表示，此轮行情的主要推动方向是大金融与“大科技”，目前这一观点已得到充分印证。市场的主要动力源自经济转型、高质量发展以及新质生产力战略的不断深化，与此相对应的科技成长板块自然成为推动行情的核心力量。
只要政策支持的方向保持不变，国产替代与产业升级的逻辑持续深化，同时企业盈利逐步得到体现，科技成长板块预计将贯穿本轮牛市的全过程。胡墨晗表示。
融智投资基金经理夏风光在接受《华夏时报》记者采访时表示，近一周市场加速上升，成交量显著放大。主要的宽基指数均有效地突破了去年10月初的高点。特别是科技成长方向热度极高，22日科创50指数单日涨幅接近9%，科创芯片指数涨幅近12%。行情的热度显著升温。
在这种情绪和资金推动的行情中，估值最低的宽基指数上证50和沪深300显然成为全市场相对滞后的部分。只要具备科技属性和成长预期，即便估值较高，也能迅速成为市场的焦点，这反映出当前市场呈现出典型的高风险偏好驱动的结构性特征。夏风光表示。 当前市场格局显示，资金更倾向于追逐具备增长潜力的行业和企业，而传统蓝筹板块则显得动力不足。这种分化不仅反映了投资者情绪的变化，也揭示了市场对未来的预期差异。在这样的背景下，投资者需更加理性地看待市场波动，关注基本面与估值之间的匹配程度，避免盲目跟风。
东吴证券最新报告分析指出，2025年的“科特估”已见成效，科技板块成为资金主攻方向，且估值体系重构尤为显著，科创板动态PE从2024年的45倍修复至2025年的65倍，接近纳斯达克科技股估值水平，“科特估”逐步得到市场验证。整体来看，与2024年初提重塑“科特估”时期相比，无论是从科技板块上市公司数量、上市公司市值还是各行业估值整体水平都实现了明显提升，尤其是“硬科技”板块的提升更加明显。
报告认为，未来“科特估”体系将继续坚持创新改革、完善标准、拓宽渠道，孵化更多的新质生产力企业，为创新企业提供成长的土壤，为更加包容、更趋稳健的中国资本市场新生态提供新动能，进一步助力新兴产业蓬勃发展。
波动风险不容小视
对于投资者而言，保持理性与纪律尤为重要。胡墨晗指出，在牛市中，最大的风险并非市场回调，而是因情绪波动而频繁切换投资风格的追涨杀跌行为。因此，坚持核心策略、具备战略定力，才是应对市场波动、实现长期收益的关键。 在当前市场环境下，投资者更应注重长期价值，避免被短期波动所干扰。市场的不确定性始终存在，唯有坚守自身投资逻辑，才能在复杂多变的环境中稳步前行。
结构性强烈分化是投资者情绪波动的一个重要体现。夏风光分析指出，在指数持续上涨的背景下，两类投资者容易感到失落。一类是买入了估值较低、股息率较高的某些行业股票，但这些品种的涨幅明显落后于强势指数，甚至低于市场平均水平。另一类则是追涨杀跌型的投资者，当所持品种表现不佳或下跌时，往往急于换入热门标的。一旦操作节奏出现偏差，就可能在指数上涨的同时，自己的账户资产却不断缩水。这种追涨杀跌的行为，恰恰是牛市中需要特别警惕的误区。 从当前市场情况来看，结构性分化现象愈发明显，反映出投资者心态的复杂与不稳。在这种环境下，保持理性、坚持价值投资理念显得尤为重要。
夏风光表示，前一类投资人只要多一些耐心，认真审视所持有的品种，避免陷入估值误区，最终仍能跟上指数的上涨步伐。对于后一类投资人来说，更需要调整好心态，不贪婪、不急躁，坚持长期价值投资才是关键。不妨转变思路，更多地关注一些指数类的投资配置。
在夏风光看来，随着上升节奏的加快，波动的风险确实会随之增加，但更重要的是要认清是短期波动的风险，还是估值大顶的风险。站在长期的角度看，当前的核心指数还是修复的过程当中。从市场的隐含波动率来看，还没有显著的升波，走势强而升波慢，往往是因为对未来走势预期共性很强所造成的，也是慢牛的特征之一。
畅力资产董事长宝晓辉在接受《华夏时报》记者采访时分析指出，增量资金在不断流入。从资金流向来看，居民存款出现了向权益资产转移的迹象。7月居民存款单月净减少1.1万亿元，结合A股市场近期表现，极有可能是大量居民存款流入了权益市场，为市场带来巨量新增资金。这种资金的持续涌入推动A股持续上攻，这点也能从近期场内交易活跃度的提升明显看到，所以目前A股持续上攻的动力来自流动性的极度充裕。
宝晓辉表示，如果是比较激进的投资者，那投资者则可以选择在这个阶段重仓一波，拿出百分之八十左右仓位来押注热点板块，从历史牛市走势来看，如果能在这个点位上走出牛市，市场主线的热点板块的赚钱效应是非常惊人的。
“而相反，如果投资者的风格较为稳健，可以将整体仓位控制在50%至60%之间。如果在这个价位大盘出现10到20个点的下跌，投资者便可以逆势加仓，逐步提升仓位。相反，若后续市场开始上涨，投资者则可保持现状，从而获得较为稳定的收益。宝晓辉表示。
宝晓辉强调，投资者在处理仓位时，应提前做好充分准备，避免在当下犹豫不决，等到市场出现高点时又陷入患得患失的情绪，最终被非理性的市场氛围裹挟，被迫参与，结果往往得不偿失。 在我看来，投资决策的节奏感至关重要。市场的波动往往伴随着情绪的起伏，而真正成功的投资者，往往能够在风起云涌时保持冷静，提前布局，而不是在风口来临时仓促应对。这种前瞻性思维，不仅有助于规避风险，也能在合适的时机把握机会。投资不是一场短跑，而是一场持久战，只有未雨绸缪，才能在关键时刻立于不败之地。
后市如何演绎？
沪指在短时间内接连突破3700和3800点关口，上涨速度之快超出市场预期，显示出市场的强劲动能。 从当前走势来看，市场情绪明显回暖，政策面与资金面的共同支撑为指数快速上行提供了动力。这种快速突破也反映出投资者对后市的乐观预期，但短期内的大幅上涨也可能带来一定的波动风险，需保持理性判断。
网友们笑言：喜迎“九三”阅兵上3900点，庆祝“十一”国庆登上4000点，简直不要太完美。
顺时投资权益投资总监易小斌对后市依然保持乐观态度，他认为当前市场各方条件逐步向好，没有必要过多关注短期波动。他指出，牛市中通常不会轻易谈论顶部，无论是3900点还是4000点，都有可能在年内实现。 从当前市场环境来看，政策面、资金面以及情绪面均呈现出积极信号，这为市场的进一步上行提供了支撑。不过，投资者仍需保持理性，避免盲目追高。市场虽然具备向上潜力，但波动性依然存在，因此在操作上应注重风险控制与资产配置的合理性。
不过，易小斌分析指出，当前最需要关注的几个变量中，流动性问题依然处于核心位置。无论是融资融券还是机构资金的流入情况，整体来看都是偏正面的，这在市场表现上体现为成交额持续保持在两万亿元以上，避免出现明显萎缩。
二是政策的支持力度和监管层的态度依然积极，只要没有出现放缓或强调风险的信号，市场仍可保持乐观；三是企业基本面的表现，上市公司中报将成为一个重要参考，尤其是下周进入密集发布期，通过中报可以更清晰地了解企业的实际经营情况。在风险偏好提升之后，最终还是会反映到每股收益（EPS）上。 看法观点：当前市场情绪正在逐步回暖，政策面的稳定是支撑市场的重要因素。随着中报季的临近，投资者将更加关注企业的实际盈利能力，这也将对市场走势产生实质性影响。短期内，市场可能仍以结构性机会为主，但整体趋势向好。
“因此，在对未来预期和投资者情绪迅速回暖但尚未达到过热水平的背景下，市场仍存在进一步上行的空间。易小斌表示。
易小斌认为，科技股依然是今年的主线，这一点毋庸置疑。从目前行业涨幅排名来看，也印证了这一趋势。除了TMT领域中的通信、计算机、传媒和电子板块外，机械、国防军工以及医药行业中代表新质生产力方向的个股同样表现亮眼。不过，当前市场呈现出明显的结构性特征，对指数的推动相对理性。尽管本周涨幅有所扩大，但整体仍呈现出慢牛的走势。因此，科技成长类行情仍将持续下去。
科技成长仍是今年的主线方向，易小斌建议在配置上继续重点关注。同时，考虑到当前低位补涨的市场行情，一些估值较低、涨幅较小的标的也应适当关注，采用哑铃式配置策略仍然具有可行性。
